edotco撤缅甸拖延集资 亚通估值不受影响
（吉隆坡29日讯）分析员认为，亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）属下电讯塔臂膀edotco退出缅甸的计划可能拖慢其集资活动，尽管如此，这并不会影响亚通的整体估值，预期净利复苏和资产负债表修复将成为潜在的重估催化剂。
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马银行研究分析员在报告中说，亚通在2023年第四季业绩发布会中宣布edotco打算退出缅甸市场，而这项目前列为“已终止”业务的资产，在2023财政年为edotco贡献2亿8000万令吉营运盈利，占总营运盈利的15%。
“亚通预计将在未来12个月内完成这项企业活动。”
分析员说，由于大多数外国投资者在缅甸皆面对投资限制，而edotco退出该国市场，可能是该公司提出新的股权融资计划的预兆，这也意味edotco或许需要更多时间才能够完成股权融资活动。
资产表债务悬而未决
“亚通的资产负债表债务一直悬而未决，截至2023年第四季末，该公司的净负债占营运盈利比率已扩大至3.1倍。”
该行此前推测，edotco每发行10%新股，亚通的净负债占营运盈利比率就会降低0.11至0.20倍。该行补充，edotco的新股发行上限为26%，因亚通倾向于继续将这家电讯塔公司纳入资产负债表。
分析员认为，虽然edotco的融资活动面临延迟风险，但预期不会影响亚通的股息发放目标；该行预计亚通2024财政年每股发放10仙股息，总额约为9亿1800万令吉。
他补充，亚通大多数业务的营运盈利表现皆已有起色，集团企业自由现金流量也因而提高到大约26亿令吉，此外，该集团付还债务的压力也正逐步减轻，相信有能力发放上述股息。
马银行在纳入edotco融资活动延迟的潜在风险后，决定维持亚通的盈利预测，并看好其联号公司天地数网（CDB,6947,主板电讯媒体组）将继续贡献最多盈利。
整体而言，该行决定保持亚通的3令吉50仙目标价与“买进”评级。
“亚通依然致力于维持每年每股发放至少10仙股息的目标。”
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