股海撈月│優賓機構屢創佳績 競爭力十足

產業設計融入吉打社區元素

能在逆市中取得優異成績，與其秉持的價值觀不無關係。對於一家來自吉打的發展商，吉隆坡產業計劃的設計中往往欠缺了鄰里或社區元素，以致缺乏人情味，優賓於是在其樓盤融入吉打社區元素，同時花心思瞭解市場需求和設計，走精細路線，堅信與眾不同的高素質產業總能在任何市況下脫穎，至今在巴生河流域推出的4個樓盤皆大獲成功，證明公司朝正確方向前進。

董事經理馬學裡上月初接受英文媒體訪問時，毫不掩飾對公司前景的樂觀看法，表示以公司手上的新樓盤和未入賬銷售來看，預計未來幾年營業額和盈利將強勁增長。

他表示，公司目前除了手握逾7億2000萬令吉未入賬銷售，今年杪還將於巴生河流域推出發展值11億令吉的Circadia @ Belfield，明年中則會在吉打推出旗艦城鎮發展項目Edgewater Estate，兩項計劃總髮展值約15億6000萬令吉，加上未入賬銷售，總開發價值規模已超越20億令吉，是疫情前的兩倍之多。

值得一提的是，馬學裡透露吉打產業市場正處於歷來最火熱時期之一，其Villa Natura可負擔房產的首階段和第二階段開賣不久便銷售一空，公司於是正加緊籌備第三和第四期，預計能維持北馬市場對公司績效的良好貢獻。

估值最低產業股

截至2023年11月30日的9個月，優賓營業額按年成長89％，至2億3289萬令吉；同期淨利報2086萬令吉，按年成長40.49％，開始強勢復甦；同期每股盈利高達16.30仙、每股資產3令吉58仙，估值企於令人難以置信的低水平，可說是馬股目前估值最低的產業股之一，年度化市盈率低於5倍，股價對賬面價值僅0.28倍。

7億未入賬銷售  擬推15億新盤

考慮超過7億令吉的未入賬銷售，加上準備推出15億令吉新盤，未來業績料會加速成長，尤其該公司從2016年踏入雪蘭莪至今，強大執行能力一直讓人印象深刻，至今4項產業計劃全都在淡市中交出亮眼成績，更讓人對往後發展前景更有信心。

除了銷售成績羨慕煞同儕，優賓對成本的控制也非常出色，該公司擁有本身的建築部門，負責為自家工程施工並替二手承包商提供建材，藉此強化對工程、成本和最終品質的監督，確保各環節盡善盡美，而這優勢也確實反映在其業績中。

年報資料顯示，該公司在2019、2020和2021財政年度依序寫下3030萬令吉、3386萬令吉和4344萬令吉淨利，之後2022和2023財政年度受疫情影響，淨利回退至2344萬令吉和2612萬令吉，表現相當優異，顯示管理階層正出色執行職務中。

5年淨利總和  超越公司市值

有趣的是，過去5年的淨利總和，其實已超越優賓目前的市值，而公司過去兩年購買地皮支付的逾1億8000萬令吉，甚至比現有市值高出近30％，在在 顯示現有股價大幅低估了公司營運規模和實力。

邁入成長策略第二階段

對於股價表現，馬學裡曾坦言清楚瞭解公司股價未反映近幾年的業務擴張，惟解釋公司目前已邁入成長策略的第二階段，首階段主要注重在吉隆坡展現其在設計上的不同、打響品牌知名度及整合企業和財務架構。

他表示，第二階段則涉及強化第一階段的成果，並給予公司持續成長的資源，其中今年2月完成的私下配售便是提升投資界知名度的重要一步，原因是公司股東基礎相當狹小，限制了流動性和股價浮動，私下配售將引進新投資者，同時擴大股本，希望能逐步釋放所創造的內在價值，賦予更多資源來應付長期成長需求。

這顯示管理階層亦意識到股票流通性問題，開始著手改善，馬學裡本身亦勤於透過媒體和出席投資活動來提升公司知名度，這絕對是投資者樂見的進展。

本月公佈第四季財報

正所謂“不是猛龍不過江”，優賓機構擁有38年房產發展經驗及透明而具競爭力的營運架構，進軍吉隆坡短短數年取得的彪炳戰績，反映其深厚業務底蘊即便走出舒適圈也仍具備高度競爭力，加上手握強勁銷售和新盤排期，前景自然相當樂觀，相信有機會取得更大成就。

優賓將於本月內公佈第四季財報，讓我們拭目以待吧。

3月組合回酬0.09％

馬股3月表現平平，組合回酬持續窄幅鞏固在0.09％。。

邁入4月，馬股展望目前仍保持樂觀，每日交投量穩企30億股以上，投資者密切留意企業動態及最新業績，等待投資契機，因此預計下個月財報季期間市場交投 可望進一步升溫。

另外，優賓機構將從本期起納入組合中，筆者對該公司現況非常滿意，除了能夠預見的強勁中期成長前景，卓越執行記錄更是大大加分，加上公司開始注重投資者關係，現有估值相當誘人。

本期就聊到這裡，下期再見。

●聲明：股海撈月和股海組合提供的資料只供參考，志在助投資者認識一些不獲證券行重視的小型股，和追蹤相關股後續表現，不是買賣建議，任何投資決定還請先徵求專業股票經紀的意見，盈虧自取。