低價出清緬甸資產 亞通財務衝擊微

該行目前保持盈利預測不變，等待監管機構批准此脫售建議；保持“沽售”評級和2令吉35仙目標價。

肯納格研究也對此脫售持正面看法，認為可解除edotco之前在爭取新投資者時面對的環境社會治理（ESG）憂慮。

亞通並未透露買家身分，不過據肯納格瞭解，買家為潘繼澤（Serge Pun）獨資擁有的Pun Tower投資公司，潘繼澤控制的祐瑪集團（Yoma Group），專注於緬甸市場。

肯納格表示，脫售價相等於亞通2023年企業價值／營運盈利比的1.2倍估值，遠低於大馬同行OCK集團（OCK,0172,主板電訊媒體組）的6.1倍估值，以及該集團印尼電訊塔業務的10倍估值。

無論如何，肯納格相信此折價是部分合理的，因為在緬甸有重大政治風險。

edotco正在積極爭取策略投資者，為其擴張計劃籌集資金，特別是在菲律賓。而該集團也可通過出售edotco股權所獲得的資金來削減債務。

料可釋放3.9億現金

肯納格相信，此次出售可讓亞通釋放在該緬甸公司持有的估計3億9000萬令吉現金，而解鎖被困的資金。

該公司之前曾提到，要獲得緬甸政府批准匯回資金深具挑戰，特別是在巨大金額之下。

由於EMM是脫售給緬甸買家，肯納格相信此交易可順利獲得緬甸當局批准。因此這將使edotco能夠實現在2024年撤離緬甸的目標。

亞通在2023年第四季財報中，已經對可能脫售EMM而認列8億8900萬令吉的資產減值。

該行將亞通2024至2025年盈利預測下調2%，以反映EMM的貢獻不再，目標價也相應降低2%至3令吉零5仙，保持“跑贏大市”評級。

亞通今日股價止跌回升，最高報2令吉70仙，漲9仙，閉市報2令吉68仙，共揚升7仙或2.68%。