美銀: 6月沒降息 今年就不會降

美國3月非農就業報告意外強勁，顯示經濟持續展現韌性，令更多交易員押注聯儲局今年僅會降息1或2次，低於官員先前預估的降息3次、每次0.25%。包括美銀在內的分析師甚至認為，若聯儲局沒有在6月首度降息，今年就不會調降利率，他們不想在11月總統大選敏感時刻之際增添變數。

儘管美國通脹已自40年高點回落，但今年1月與2月消費者物價指數（CPI）增幅高於預期，加上一連串數據顯示經濟表現絕佳，令市場更確信聯儲局對於降息的態度將轉趨保守與觀望。

這些數據包括：3月非農就業暴增30.3萬人遠高於預期、製造業重返擴張、勞工生產力提升、移民人口持續推動就業，以及房地產市場維持穩健等。換言之，經濟與就業市場強勁，意味利率維持在高水平的時間可能更久。

聯儲局多名官員近日表態，須看到更多通脹降溫訊號，才會開始採取降息舉措。

投資者密切關注本週公佈的經濟數據，試圖從中推敲聯儲局未來利率動向，包括10日出爐的3月CPI、11日的生產者物價指數（PPI）數據。

今年降息預期
跌到去年10月來最低

3月非農就業報告為美國經濟續強再添佐證，市場對聯儲局降息的預測愈趨保守。倫敦證交所集團（LSEG）公佈數據顯示，期貨市場交易員對聯儲局今年降息幅度的預期，降到去年10月來最低。

據12月到期聯邦基金期貨合約報價，市場預期聯儲局今年降息約60個基點，遠低於今年初的150個基點。而同日芝商所（CME Group）數據顯示，聯儲局6月發動降息0.25%幾率跌破50％來到49％，一週前尚有57％。

聯儲局上月例會點狀圖維持今年降息75個基點的預測，但最近幾個月來，市場對聯儲局啟動降息時間及幅度的預期轉向。主要是聯儲局在經濟仍強之下，能否調降借貸成本的同時又不讓通脹復燃，投資者愈來愈質疑。