通脹難纏 美國公債買氣陷觀望

近期美國公債歷經一連串疲弱的標售，引發投資者擔憂市場將難以吸收接下來湧入的大批政府公債。分析師認為，美國消費者物價指數（CPI）報告改變投資者對聯儲局政策走向的預期，若通脹依舊頑強，將使許多人對公債市場持觀望態度。

美政府5月再標售3860億美元公債

美國先前標售規模390億美元10年期公債，但需求呈現疲弱。值此時刻，美國政府5月須再標售約3860億美元的公債。部分人士憂慮，美債供給過剩，將撼動債市，推升政府的借貸成本，並傷害經濟。

上週公佈的3月通脹數據高於預期，使過去一週公債市場賣壓沉重。美國3年期和30年期公債標售結果也反映投資者興趣缺缺。

美國公債的發行量破錶，今年前三個月出售了7.2兆美元的公債，為歷來單季新高。今後舉債額預料有增無減，未來10年的公債發債額，估計將從28兆美元增至48兆美元，遠高於10年前的13兆美元。

愈來愈多人認為通脹尚未完全受控，聯儲局可能會讓利率維持高點更長時間。借貸利率指標的10年期公債回酬率上週收在4.5％左右，創去年10月以來最高。

美政府透過向投資者與經銷商定期標售公債，藉此取得運作所需的基金，美公債向來被視為全球最安全的投資之一。自疫情爆發以來，公債發行就呈現爆炸性增長，2024年首季美國共計發債7.2兆美元，創史上最高，刷新2020年第二季的紀錄，後者當時是因應疫情振興措施而籌資。