中4月LPR利率如预期不变 市场讨论降准前景

她说：“存款准备金率是一种选择，需要观察流动性需求何时上升，第二季仍然可能降准，尽管鉴于银行间流动性非常充裕，短期来说可能不会。”

分析：政策性降息不迫切

东方金诚首席宏观分析师王青称，4月MLF操作利率不变，符合市场普遍预期，主要是因为2月全面降准落地、5年期以上LPR报价大幅下调，以及大陆第一季经济延续回升向上趋势背景下，目前实施政策性降息的迫切性不高。

LPR报价公布后，中国债市整体走强，10年期和30年期活跃券回酬率下行约1个基点，1年期回酬率跌幅较小。

另据人行公告，周一公开市场逆回购操作投放量持平到期。银行间隔夜和7天期质押式回购加权平均利率早盘下跌，7天期跌幅更大。

中国LPR一般跟随MLF利率调整，不过今年2月出现了MLF利率与1年期LPR均按兵不动，5年期LPR意外下调25个基点的情况。中国人行2019年8月宣布改革完善LPR形成机制并要求新增贷款与其挂钩，该利率由商业银行在MLF利率基础上报价加点形成。

中国民生银行首席经济学家温彬说，近期中国一些地方中小型银行正在跟进存款利率下调，且监理要求2024年4月底前全部存款实现自律定价。若前期政策效果无法有效体现，则第二季后期可能开启新一轮存款挂牌利率下调，以管控银行负债成本，缓解息差收窄压力。