发布: 6:20pm 23/04/2024

马股展望维持乐观利空全面反映企业获利好转

林妤芯／报道

（吉隆坡23日讯）纵然马股面对海内外利空夹击，今日依旧稳定升破1560点大关，分析员坚定乐观展望立场，相信坏消息已全面反映在股市表现，且看好企业获利即将好转，惟若美国下半年仍不放宽货币政策，则将需全面重估马股。

美货币政策若不放宽
马股全面重估

兴业研究分析员今日在报告指出，吉隆坡富时综合指数今年迄今的表现一切都好，虽然仍面对马币兑美元汇率走贬，以及我国财政重组步伐比原先预期慢冲击，但鉴于国内政局稳定、外资回流、鼓舞人心的经济活动比如柔佛-新加坡经济特区（JS-SEZ）等利好，成为马股“定海神针”。

“我们还是维持对马股前景的乐观展望看法，毕竟大多数不利的消息已全面反映在股市，另外也看好企业获利表现已经渡过难关，即将迎来好转。而宏观经济方面，我们的经济学家乐观看待全球经济增长前景，同时也对中国疫后经济复苏保持信心，坚信美国货币政策周期下半年将会逆转，预期将会有两轮降息。”

该行披露，美国联邦基金利期货却认为联储局将会降息3次，符合联储局给出的指南，而除了需关注地缘政治风险，还需留意美国经济增长及通胀率数据，要知道通胀率黏性强预示货币政策将长时间处于收紧状态，以及美元将持续处于高位。

“市场普遍预期，纵然美国货币政策周期触顶，但经济今年将呈现软着陆姿态，而这个核心预期有任何显著变化，则将会促使我们全面重估马股，无论如何我们审慎看待股市波动，尤其政治言论将在今年11月初美国总统大选前逐步升级。”

分析员认为，马股将持续受到海内外因素影响，尤其投资者重新聚焦基本面，这些因素最终会影响企业获利前景和投资者情绪，参照这些海内外因素，在18个领域中将科技领域投资评级从“中和”调高至“增持”，另外调低非银行金融机构及建材领域投资评级。

“我们现在处于半导体领域新的上升周期初期，本地测试与外包半导体封测（OSAT）相关公司预期可在今年下半年踏上复苏之路，2025财政年料可更进一步增长，随着获利前景更稳，科技股估值有望取得改善，中小型资本科技股投资机会浮现。”

除了关注全球宏观经济、中国经济走向、美国通胀率、美国货币政策演变、美元趋势和地缘政治风险等海外利空，兴业研究关注的国内因素有我国经济增速今年将重拾动力、企业获利表现、政局稳定以及财政改革。

财政改革最受关注

“在国内因素方面，最引人关注是财政改革议程，落实财政改革有助提高收入及合理化成本，将对公共金融起着关键影响，但人们对于做出艰难（不受欢迎）决定的政治意愿仍充满怀疑。”

分析员指出，随着第16届全国大选倒数中，（改革）机会之窗将会越来越受限，毕竟改革需要付出代价，而市场也需要时间适应，比如减补贴的倡议将对通胀带来影响，可能会压缩人们的可支配收入。

“考量以上国内外因素，今年要关注的投资主题包括专注基本面稳健股项趁低吸纳、3大有发展主题的州属（柔佛、槟城及砂拉越）、短线投资布局，和专注中小型股项。”

3州属具投资元素

■柔佛：迈入高增长时代

兴业研究披露，各种利好因素汇聚，相信能推动柔佛经济迈入下一个增长阶段。诸如柔佛-新加坡经济特区估计将能持续刺激外国直接投资（FDI）及本地直接投资（DDI）到工业园项目，像是大型数据中心聚集的柔佛士年纳科技园（Sedenak Tech Park）。

另外，即将揭盅的隆新高铁（HSR）及新山轻快铁计划不止将能激活柔佛产业市场，也能让本地承包商继续忙碌，柔佛主题首先股项包括UEM阳光（UEMS,5148,主板产业组）、双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组）以及双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组），目标价分别是1令吉60仙、3令吉53仙和3令吉34仙。

■槟城：东盟的科技矽谷

分析员点出，随着电子电器产品（E＆E）领域繁荣发展、可支配收入增加、大量基建设施升级，以及产业市场需求攀升，槟城投资前景相当可期。

“向来以策略地点、技术员工及友善经商环境著称，槟城仍持续吸引投资者目光。近来获批的槟城轻快铁计划有助强化衔接、进一步刺激投资及就业机会，也能提振产业及建筑领域。另一方面，中美贸易紧张关系也有利槟城电子电器领域及制造业。”

可考虑的股项包括金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）、马资源（MRCB,1651,主板产业组）、东家（E&O,3417,主板产业组）、马星集团（MAHSING,8583,主板产业组）、恒大置地（TAMBUN,5191,主板产业组）、NATGATE控股（NATGATE,0270,创业板工业产品服务组）、益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）、腾达机构（PENTA,7160,主板科技组）和TT愿景（TTVHB,0272,创业板科技组）。