发布: 6:20pm 23/04/2024

馬股展望維持樂觀利空全面反映企業獲利好轉

林妤芯／报道

（吉隆坡23日訊）縱然馬股面對海內外利空夾擊，今日依舊穩定升破1560點大關，分析員堅定樂觀展望立場，相信壞消息已全面反映在股市表現，且看好企業獲利即將好轉，惟若美國下半年仍不放寬貨幣政策，則將需全面重估馬股。

美貨幣政策若不放寬
馬股全面重估

興業研究分析員今日在報告指出，吉隆坡富時綜合指數今年迄今的表現一切都好，雖然仍面對馬幣兌美元匯率走貶，以及我國財政重組步伐比原先預期慢衝擊，但鑑於國內政局穩定、外資迴流、鼓舞人心的經濟活動比如柔佛-新加坡經濟特區（JS-SEZ）等利好，成為馬股“定海神針”。

“我們還是維持對馬股前景的樂觀展望看法，畢竟大多數不利的消息已全面反映在股市，另外也看好企業獲利表現已經渡過難關，即將迎來好轉。而宏觀經濟方面，我們的經濟學家樂觀看待全球經濟增長前景，同時也對中國疫後經濟復甦保持信心，堅信美國貨幣政策週期下半年將會逆轉，預期將會有兩輪降息。”

該行披露，美國聯邦基金利期貨卻認為聯儲局將會降息3次，符合聯儲局給出的指南，而除了需關注地緣政治風險，還需留意美國經濟增長及通脹率數據，要知道通脹率黏性強預示貨幣政策將長時間處於收緊狀態，以及美元將持續處於高位。

“市場普遍預期，縱然美國貨幣政策週期觸頂，但經濟今年將呈現軟著陸姿態，而這個核心預期有任何顯著變化，則將會促使我們全面重估馬股，無論如何我們審慎看待股市波動，尤其政治言論將在今年11月初美國總統大選前逐步升級。”

分析員認為，馬股將持續受到海內外因素影響，尤其投資者重新聚焦基本面，這些因素最終會影響企業獲利前景和投資者情緒，參照這些海內外因素，在18個領域中將科技領域投資評級從“中和”調高至“增持”，另外調低非銀行金融機構及建材領域投資評級。

“我們現在處於半導體領域新的上升週期初期，本地測試與外包半導體封測（OSAT）相關公司預期可在今年下半年踏上覆蘇之路，2025財政年料可更進一步增長，隨著獲利前景更穩，科技股估值有望取得改善，中小型資本科技股投資機會浮現。”

除了關注全球宏觀經濟、中國經濟走向、美國通脹率、美國貨幣政策演變、美元趨勢和地緣政治風險等海外利空，興業研究關注的國內因素有我國經濟增速今年將重拾動力、企業獲利表現、政局穩定以及財政改革。

財政改革最受關注

“在國內因素方面，最引人關注是財政改革議程，落實財政改革有助提高收入及合理化成本，將對公共金融起著關鍵影響，但人們對於做出艱難（不受歡迎）決定的政治意願仍充滿懷疑。”

分析員指出，隨著第16屆全國大選倒數中，（改革）機會之窗將會越來越受限，畢竟改革需要付出代價，而市場也需要時間適應，比如減補貼的倡議將對通脹帶來影響，可能會壓縮人們的可支配收入。

“考量以上國內外因素，今年要關注的投資主題包括專注基本面穩健股項趁低吸納、3大有發展主題的州屬（柔佛、檳城及砂拉越）、短線投資佈局，和專注中小型股項。”

3州屬具投資元素

■柔佛：邁入高增長時代

興業研究披露，各種利好因素匯聚，相信能推動柔佛經濟邁入下一個增長階段。諸如柔佛-新加坡經濟特區估計將能持續刺激外國直接投資（FDI）及本地直接投資（DDI）到工業園項目，像是大型數據中心聚集的柔佛士年納科技園（Sedenak Tech Park）。

另外，即將揭盅的隆新高鐵（HSR）及新山輕快鐵計劃不止將能激活柔佛產業市場，也能讓本地承包商繼續忙碌，柔佛主題首先股項包括UEM陽光（UEMS,5148,主板產業組）、雙威（SUNWAY,5211,主板工業產品服務組）以及雙威建築（SUNCON,5263,主板建築組），目標價分別是1令吉60仙、3令吉53仙和3令吉34仙。

■檳城：東盟的科技矽谷

分析員點出，隨著電子電器產品（E＆E）領域繁榮發展、可支配收入增加、大量基建設施升級，以及產業市場需求攀升，檳城投資前景相當可期。

“向來以策略地點、技術員工及友善經商環境著稱，檳城仍持續吸引投資者目光。近來獲批的檳城輕快鐵計劃有助強化銜接、進一步刺激投資及就業機會，也能提振產業及建築領域。另一方面，中美貿易緊張關係也有利檳城電子電器領域及製造業。”

可考慮的股項包括金務大（GAMUDA,5398,主板建築組）、馬資源（MRCB,1651,主板產業組）、東家（E&O,3417,主板產業組）、馬星集團（MAHSING,8583,主板產業組）、恒大置地（TAMBUN,5191,主板產業組）、NATGATE控股（NATGATE,0270,創業板工業產品服務組）、益納利美昌（INARI,0166,主板科技組）、騰達機構（PENTA,7160,主板科技組）和TT願景（TTVHB,0272,創業板科技組）。