业绩逊预测 3利好加持 安康耐力斯盈利料持稳
（吉隆坡23日讯）尽管安康耐力斯（ANCOMNY,4758,主板工业产品服务组）首9个月的业绩表现低于市场预测，分析员仍看好该公司前景，并预计2024和2025财政年的盈利表现将保持稳健。
该公司昨日公布截至今年2月29日止第三季，净利达2011万1000令吉，起22.95%；累积首9个月，报6303万3000令吉，扬10.68%。同时，第三季营业额增6.78%，报5亿1678万0000令吉；惟累积首9个月下滑3.55%至15亿零929万7000令吉。
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肯纳格研究分析员指出，虽然农化市场大致上表现疲弱，但赖于木材防腐剂订单强劲、活性成分产品进军新市场、加上新的活性成分产品赚幅更高，安康耐力斯首9个月的核心净利增长5%，达6200万令吉，达该行全年预测的74%，符合预期。
但该公司最新业绩表现，仅占市场全年预测70%，低于市场预测。
分析员补充，工业用化学品赚幅收窄且税务更高侵蚀了该公司部分盈利。而且第三季核心净利因税务更高，下跌15%。
无论如何，基于3项利好因素，分析员预计，该公司2024至2025财政年的盈利表现料稳健。
他说：“甲胂酸钠（MSMA）作为百草枯（Paraquat）毒性较小的替代品，在拉丁美洲的销售将有助于抵销泰国需求疲软冲击，因为泰国干旱的天气将降低甲胂酸钠使用。同时，安康耐力斯版本的甲胂酸钠，终于获得在印尼使用批准；巴西对甲胂酸钠的使用也将在未来的12个月内从甘蔗扩展到大豆。”
此外，分析员指出，木材防腐剂订单也仍表现稳健，因为该公司的木材防腐剂产品拥有稳健的市场地位。尽管与一家长期合作的美国买家就为期2到3年的供应合约洽谈仍在后期阶段，但仍给予安康耐力斯预购订单。而且，分析员说，更重要的是，这个系列的产品赚幅比其他传统的农化产品高。
至于在2022财政年新推介，针对黄梨和谷物市场的农化产品如Bromacil和Ester的需求仍小，但增长顺利，而且赚幅大。
料再推介2至3项新产品
分析员指出，安康耐力斯放眼在2024至2026财政年内，再推介2至3项新产品，其中最新的AI‘T’，已经展延6个月，但主要的化学成分已经获得海关批准，因此应该已在今年的2或3月展开了商务规模生产。
有鉴于此，分析员仍维持该公司2024和2025财政年净利预测不变，并基于2025财政年13倍本益比，目标价为1令吉50仙。
分析员还说，该公司是东盟最大的活性成分除草剂生产商，也将受惠于更广泛的百草枯禁用令，并且是中美贸易紧张局势中，立场中立的替代供应商，因此持续看好该公司，并维持“超越大市”评级。
1.2亿购沼气发电公司
另一方面，安康耐力斯持股34%的安康物流（ANCOMLB,0048,创业板交通物流组）将以发售10亿股新股，每股12仙，总值1亿2000万令吉的方式收购Green Lagoon科技私人有限公司。
“虽然该公司的持股权将稀释到10%，但也将以2200万令吉认购1亿8300万股新股，因此持股权最终将回升至21%。”
分析员也指出，Green Lagoon科技在大马和印尼经营沼气发电厂设计、建筑、营运并管的业务，而且收购建议包括第一和第二年，分别达800万和1000万令吉盈利担保。他预计，收购建议将在2025财政年上半年完成。
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