業績遜預測 3利好加持 安康耐力斯盈利料持穩
（吉隆坡23日訊）儘管安康耐力斯（ANCOMNY,4758,主板工業產品服務組）首9個月的業績表現低於市場預測，分析員仍看好該公司前景，並預計2024和2025財政年的盈利表現將保持穩健。
該公司昨日公佈截至今年2月29日止第三季，淨利達2011萬1000令吉，起22.95%；累積首9個月，報6303萬3000令吉，揚10.68%。同時，第三季營業額增6.78%，報5億1678萬0000令吉；惟累積首9個月下滑3.55%至15億零929萬7000令吉。
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肯納格研究分析員指出，雖然農化市場大致上表現疲弱，但賴於木材防腐劑訂單強勁、活性成分產品進軍新市場、加上新的活性成分產品賺幅更高，安康耐力斯首9個月的核心淨利增長5%，達6200萬令吉，達該行全年預測的74%，符合預期。
但該公司最新業績表現，僅佔市場全年預測70%，低於市場預測。
分析員補充，工業用化學品賺幅收窄且稅務更高侵蝕了該公司部分盈利。而且第三季核心淨利因稅務更高，下跌15%。
無論如何，基於3項利好因素，分析員預計，該公司2024至2025財政年的盈利表現料穩健。
他說：“甲胂酸鈉（MSMA）作為百草枯（Paraquat）毒性較小的替代品，在拉丁美洲的銷售將有助於抵銷泰國需求疲軟衝擊，因為泰國乾旱的天氣將降低甲胂酸鈉使用。同時，安康耐力斯版本的甲胂酸鈉，終於獲得在印尼使用批准；巴西對甲胂酸鈉的使用也將在未來的12個月內從甘蔗擴展到大豆。”
此外，分析員指出，木材防腐劑訂單也仍表現穩健，因為該公司的木材防腐劑產品擁有穩健的市場地位。儘管與一家長期合作的美國買家就為期2到3年的供應合約洽談仍在後期階段，但仍給予安康耐力斯預購訂單。而且，分析員說，更重要的是，這個系列的產品賺幅比其他傳統的農化產品高。
至於在2022財政年新推介，針對黃梨和穀物市場的農化產品如Bromacil和Ester的需求仍小，但增長順利，而且賺幅大。
料再推介2至3項新產品
分析員指出，安康耐力斯放眼在2024至2026財政年內，再推介2至3項新產品，其中最新的AI‘T’，已經展延6個月，但主要的化學成分已經獲得海關批准，因此應該已在今年的2或3月展開了商務規模生產。
有鑑於此，分析員仍維持該公司2024和2025財政年淨利預測不變，並基於2025財政年13倍本益比，目標價為1令吉50仙。
分析員還說，該公司是東盟最大的活性成分除草劑生產商，也將受惠於更廣泛的百草枯禁用令，並且是中美貿易緊張局勢中，立場中立的替代供應商，因此持續看好該公司，並維持“超越大市”評級。
1.2億購沼氣發電公司
另一方面，安康耐力斯持股34%的安康物流（ANCOMLB,0048,創業板交通物流組）將以發售10億股新股，每股12仙，總值1億2000萬令吉的方式收購Green Lagoon科技私人有限公司。
“雖然該公司的持股權將稀釋到10%，但也將以2200萬令吉認購1億8300萬股新股，因此持股權最終將回升至21%。”
分析員也指出，Green Lagoon科技在大馬和印尼經營沼氣發電廠設計、建築、營運並管的業務，而且收購建議包括第一和第二年，分別達800萬和1000萬令吉盈利擔保。他預計，收購建議將在2025財政年上半年完成。
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