医保领域前景看好 IHH医保和柔医保股价冲高

IHH医保计划未来5年在大马、印度、土耳其和欧洲增加超过4000个床位。随着新床位增加，新加坡的病患人数将逐渐恢复。与此同时，土耳其Acibadem今年的营运环境将比去年更加有利及外国病患的回温将缓解盈利压力。

2023财政年第四季，欧洲的Acibadem已经恢复，大马业务料将维持表现。香港方面，由于业务强劲成长带来更好的营运效率与管理费用，香港鹰阁医院（Gleneagles Hong Kong）对2024财政年净利抱持乐观态度。中东和中亚医疗游客也返回土耳其和印度的医院。

肯纳格研究仍看好IHH医保，主要市场对私人医疗服务需求缺乏弹性，高定价能力让公司能在高通胀下情况下转嫁高成本，在大马、新加坡、土耳其和大中华区等多个市场开展业务。

柔医保料可实现盈利

同样的，柔佛医药保健预计2024年的病患人数将增长9％，BOR为72％，主要因择期手术需求复苏带来的强劲收入。柔佛医药保健预计，公司成本优及同增新床位吸收管理费以提高营运效率。

随着患者人数增加驱动收入成长，公司的3所新医院已在2023财政年业绩有所改善，预计2024年将可实现盈利。同时，两家在美里和雪州白沙罗第二专科医院（DSH2）的新医院仍维持营运亏损（EBITDA），公司预计营收成长将让两家新医院在今年达到收支平衡。

分析员看好柔佛医药保健作为私人医疗保健供应商的定价能力及其在当地拥有由28家私人医院组成最大网络的强大市场地位。由于病患人数较高，旗下新医院的营运表现将转好。

在保健品与非处方（OTC）药物方面，市场调查机构Statista预计，随着消费者更重视自己的健康，尤其在疫情后。这一趋势对康大工业而言是个好兆头，该公司制造与销售Appeton、Axcel和Vaxcel等主要旗舰家居品牌的非处方保健品和药物。

肯纳格研究还看好康大工业，主要因其涵盖从研发、产品概念化到制造和销售的综合业务模式及其自有品牌生产（OBM）业务模式。

同时，诺华药业在新厂房、扩大分销网络、在公立医院参透率的支持下，预计2024财政年销量将增长8％，这得益于其新产品的逐步增加及厂房与2022财政年推出的35个新库存单位（SKU）的带动。其涵盖了从产品概念化、研发到制造整个价值链的商业模式获得分析员喜爱。

发马等待重组获准

处于PN17状态的发马（PHARMA,7081,主板医疗保健组）仍正在等待重组计划获准，以脱离PN17状态，故分析员仍保持谨慎态度。展望未来，该公司正在建设4个新仓库，这是其2亿2000万令吉资本开销计划的一部分，这是为了满足政府特许权的要求，向全国各地的政府机构及时交付药品和非药品产品。

在生物制药领域，发马正在建立疫苗和胰岛素的生产设施，以满足这些治疗领域日益增长的需求，该计划有望在2025年实现疫苗商业化，并于2026年实现胰岛素商业化。