醫保領域前景看好 IHH醫保和柔醫保股價衝高

IHH醫保計劃未來5年在大馬、印度、土耳其和歐洲增加超過4000個床位。隨著新床位增加，新加坡的病患人數將逐漸恢復。與此同時，土耳其Acibadem今年的營運環境將比去年更加有利及外國病患的回溫將緩解盈利壓力。

2023財政年第四季，歐洲的Acibadem已經恢復，大馬業務料將維持表現。香港方面，由於業務強勁成長帶來更好的營運效率與管理費用，香港鷹閣醫院（Gleneagles Hong Kong）對2024財政年淨利抱持樂觀態度。中東和中亞醫療遊客也返回土耳其和印度的醫院。

肯納格研究仍看好IHH醫保，主要市場對私人醫療服務需求缺乏彈性，高定價能力讓公司能在高通脹下情況下轉嫁高成本，在大馬、新加坡、土耳其和大中華區等多個市場開展業務。

柔醫保料可實現盈利

同樣的，柔佛醫藥保健預計2024年的病患人數將增長9％，BOR為72％，主要因擇期手術需求復甦帶來的強勁收入。柔佛醫藥保健預計，公司成本優及同增新床位吸收管理費以提高營運效率。

隨著患者人數增加驅動收入成長，公司的3所新醫院已在2023財政年業績有所改善，預計2024年將可實現盈利。同時，兩家在美里和雪州白沙羅第二專科醫院（DSH2）的新醫院仍維持營運虧損（EBITDA），公司預計營收成長將讓兩家新醫院在今年達到收支平衡。

分析員看好柔佛醫藥保健作為私人醫療保健供應商的定價能力及其在當地擁有由28傢俬人醫院組成最大網絡的強大市場地位。由於病患人數較高，旗下新醫院的營運表現將轉好。

在保健品與非處方（OTC）藥物方面，市場調查機構Statista預計，隨著消費者更重視自己的健康，尤其在疫情後。這一趨勢對康大工業而言是個好兆頭，該公司製造與銷售Appeton、Axcel和Vaxcel等主要旗艦家居品牌的非處方保健品和藥物。

肯納格研究還看好康大工業，主要因其涵蓋從研發、產品概念化到製造和銷售的綜合業務模式及其自有品牌生產（OBM）業務模式。

同時，諾華藥業在新廠房、擴大分銷網絡、在公立醫院參透率的支持下，預計2024財政年銷量將增長8％，這得益於其新產品的逐步增加及廠房與2022財政年推出的35個新庫存單位（SKU）的帶動。其涵蓋了從產品概念化、研發到製造整個價值鏈的商業模式獲得分析員喜愛。

發馬等待重組獲准

處於PN17狀態的發馬（PHARMA,7081,主板醫療保健組）仍正在等待重組計劃獲准，以脫離PN17狀態，故分析員仍保持謹慎態度。展望未來，該公司正在建設4個新倉庫，這是其2億2000萬令吉資本開銷計劃的一部分，這是為了滿足政府特許權的要求，向全國各地的政府機構及時交付藥品和非藥品產品。

在生物製藥領域，發馬正在建立疫苗和胰島素的生產設施，以滿足這些治療領域日益增長的需求，該計劃有望在2025年實現疫苗商業化，並於2026年實現胰島素商業化。