杨忠礼机构合理价上调 盈利强劲 仍遭低估

（吉隆坡25日讯）杨忠礼机构（YTL,4677,主板公用事业组）过去逾大半年的盈利强劲，且股价表现出色，赖于该公司公用事业、建筑和洋灰业务等关键催化因素，分析员相信，该股仍被低估，股价还有很大的上涨潜能。

合理价为3.33令吉

丰隆投行研究分析员指出，该行去年9月检视杨忠礼机构开始，持续交出强劲业绩，最近与该公司管理层会面后，对于前景仍乐观，因此基于综合估值法（sum-of-parts valuation）上调该股合理价至3令吉33仙，原为2令吉10仙。

分析员说，该项合理价等于该股综合估值4令吉17仙的20%折价。无论如何，该行未给予该股任何投资评级。

针对公用事业业务，分析员说，持股55.6%的杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板公用事业组）过去数个季度的业绩持续强劲。因为新加坡的零售电力价格保持稳定，支撑西拉雅能源（PowerSeraya）的表现，而且接下来几年的赚幅也料保持稳健。

同时，约旦ATTARAT发电厂公司（APCO）自2024财政年首季投入营运以来，每个季度的贡献也稳定在7000万至8000万令吉。韦塞克斯水供（Wessex Water）预计在2024财政年末季和2025财政年转亏为盈，然后将在2026财政年取得进一步的盈利增长。

因此，分析员确信，杨忠礼电力的公用事业盈利接下来几年内将继续增长。而且继续开拓新业务，包括在未来10年内发展500兆瓦的绿色数据中心，与辉达（Nvidia）合作的100兆瓦的人工智能数据中心，以及500兆瓦的大型太阳能项目（LSS）。