楊忠禮機構合理價上調 盈利強勁 仍遭低估

（吉隆坡25日訊）楊忠禮機構（YTL,4677,主板公用事業組）過去逾大半年的盈利強勁，且股價表現出色，賴於該公司公用事業、建築和洋灰業務等關鍵催化因素，分析員相信，該股仍被低估，股價還有很大的上漲潛能。

合理價為3.33令吉

豐隆投行研究分析員指出，該行去年9月檢視楊忠禮機構開始，持續交出強勁業績，最近與該公司管理層會面後，對於前景仍樂觀，因此基於綜合估值法（sum-of-parts valuation）上調該股合理價至3令吉33仙，原為2令吉10仙。

分析員說，該項合理價等於該股綜合估值4令吉17仙的20%折價。無論如何，該行未給予該股任何投資評級。

針對公用事業業務，分析員說，持股55.6%的楊忠禮電力（YTLPOWR,6742,主板公用事業組）過去數個季度的業績持續強勁。因為新加坡的零售電力價格保持穩定，支撐西拉雅能源（PowerSeraya）的表現，而且接下來幾年的賺幅也料保持穩健。

同時，約旦ATTARAT發電廠公司（APCO）自2024財政年首季投入營運以來，每個季度的貢獻也穩定在7000萬至8000萬令吉。韋塞克斯水供（Wessex Water）預計在2024財政年末季和2025財政年轉虧為盈，然後將在2026財政年取得進一步的盈利增長。

因此，分析員確信，楊忠禮電力的公用事業盈利接下來幾年內將繼續增長。而且繼續開拓新業務，包括在未來10年內發展500兆瓦的綠色數據中心，與輝達（Nvidia）合作的100兆瓦的人工智能數據中心，以及500兆瓦的大型太陽能項目（LSS）。