发布: 6:55pm 30/04/2024

投资者告诫科技巨头：管好你的钱包

大型科技公司目前坐拥巨额现金。投资者正根据这类企业计划如何使用这些资金来作评判。

最近几天，美股“七雄”中的3家公司公布的利润和销售额都超过华尔街预期，而第四家公司的业绩则远不及预期。但投资者对这些业绩的反应较平淡，而是关注这些公司对未来支出计划的说法，这导致股价大幅波动。

Alphabet首次宣布派发现金派息，推动股价次日上涨10%，市值首次突破2兆美元。特斯拉公布的净利减少逾一半，但在首席执行员马斯克概述加快推出新款更低价车型的计划后，股价上涨12%，创下两年多来的最佳单日涨幅。

投资者对其他支出计划的评估更为严格。

Meta表示，今年将在AI基础设施方面增加至多100亿美元支出。这导致该公司股价下跌11%，创下2022年10月以来的最差单日表现。同样在AI领域投入巨资的微软也出现类似下跌，但在公布自己的财报后出现反弹。

Synovus信托基金经理兼分析师摩根说：“我们看到来自投资者的压力，他们关注你如何使用现金、你能获得什么样的投资回报，你能进行什么样的战略收购。”

以科技股为主的纳斯达克指数上周以4.2%的涨幅结束走势疯狂的一周，创下自去年11月以来的最佳单周表现。该指数在第二季经历动荡的开局，之后从本月早些时候的高点下跌3.1%，而今年迄今累计上涨6.1%。标普500指数今年累计上涨6.9%，上周涨幅为2.7%。

自去年初以来，大型科技股一直在主导市场走势，这得益于人们对生成式AI技术的兴趣激增。这些公司投入数以十亿计美元用于打造新数据中心和生产AI晶片，但其中许多公司在利用这些投资创收方面的切实进展不大。

摩根称，这些公司庞大的现金储备以及持续的AI热潮，使它们的资本支出计划变得尤为重要。Meta、微软、特斯拉和Alphabet在首季结束时，资产负债表上的现金总额达到2750亿美元。

摩根还称：“你不会想把大笔资金花在永远不会有结果的事情上。”

投资者正在仔细研究这些科技巨头的计划，部分原因是它们对整个股市走向的影响越来越大。据标普道琼斯指数公司的数据显示，美股“七雄”占标普500指数市值的近30%，占该指数年初至今回报率的40%以上。

未来几天，投资者将把注意力转向“七雄”中其他成员的业绩。亚马逊将于本周二公布财报，随后苹果将于周四公布财报，辉达将于5月22日公布业绩。投资者还将关注联储局周三的政策决定和主席鲍威尔的新闻发布会，以判断近期降息的可能性。

今年初市场的热情大部分都与对联储局将很快降息的押注有关。最近几周，随着数据显示通胀比许多投资者预计的更具粘性，这种乐观情绪逐渐消退。

科技股对利率上升尤其敏感，更高的利率会降低公司未来现金流的现值，而这样的计算方法通常会被用来确定一只股票的价值。科技股在许多指数基金和共同基金中也占有重要地位，因此如果对整体股市的看法悲观，投资者很可能会卖出这些股票。

除其他担忧外，科技股近期的涨势也让它们的估值水涨船高。Meta基于未来12个月预期盈利的市盈率约为21倍，高于19倍的3年平均水平。Alphabet的市盈率为23倍，高于21倍的3年平均水平。标普500指数的市盈率为20倍。

辉达股价再次领跑“七雄”，继去年上涨两倍多之后，今年以来又累计上涨77%。Alphabet和Meta今年迄今的股价涨幅都超过20%，微软的涨幅也超过8%。苹果和特斯拉分别下跌12%和32%。

尽管科技牛市局面仍然完好，但投资者已明确表示他们正在提高标准。

Wealth Enhancement高级投资组合顾问说：“我想了解他们是如何考虑平衡企业资本支出与AI这种未知商业模式之间关系的。”（华尔街日报）

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