发布: 6:55pm 30/04/2024

投資者告誡科技巨頭：管好你的錢包

大型科技公司目前坐擁鉅額現金。投資者正根據這類企業計劃如何使用這些資金來作評判。

最近幾天，美股“七雄”中的3家公司公佈的利潤和銷售額都超過華爾街預期，而第四家公司的業績則遠不及預期。但投資者對這些業績的反應較平淡，而是關注這些公司對未來支出計劃的說法，這導致股價大幅波動。

Alphabet首次宣佈派發現金派息，推動股價次日上漲10%，市值首次突破2兆美元。特斯拉公佈的淨利減少逾一半，但在首席執行員馬斯克概述加快推出新款更低價車型的計劃後，股價上漲12%，創下兩年多來的最佳單日漲幅。

投資者對其他支出計劃的評估更為嚴格。

Meta表示，今年將在AI基礎設施方面增加至多100億美元支出。這導致該公司股價下跌11%，創下2022年10月以來的最差單日表現。同樣在AI領域投入巨資的微軟也出現類似下跌，但在公佈自己的財報後出現反彈。

Synovus信託基金經理兼分析師摩根說：“我們看到來自投資者的壓力，他們關注你如何使用現金、你能獲得什麼樣的投資回報，你能進行什麼樣的戰略收購。”

以科技股為主的納斯達克指數上週以4.2%的漲幅結束走勢瘋狂的一週，創下自去年11月以來的最佳單週表現。該指數在第二季經歷動盪的開局，之後從本月早些時候的高點下跌3.1%，而今年迄今累計上漲6.1%。標普500指數今年累計上漲6.9%，上週漲幅為2.7%。

自去年初以來，大型科技股一直在主導市場走勢，這得益於人們對生成式AI技術的興趣激增。這些公司投入數以十億計美元用於打造新數據中心和生產AI晶片，但其中許多公司在利用這些投資創收方面的切實進展不大。

摩根稱，這些公司龐大的現金儲備以及持續的AI熱潮，使它們的資本支出計劃變得尤為重要。Meta、微軟、特斯拉和Alphabet在首季結束時，資產負債表上的現金總額達到2750億美元。

摩根還稱：“你不會想把大筆資金花在永遠不會有結果的事情上。”

投資者正在仔細研究這些科技巨頭的計劃，部分原因是它們對整個股市走向的影響越來越大。據標普道瓊斯指數公司的數據顯示，美股“七雄”佔標普500指數市值的近30%，佔該指數年初至今回報率的40%以上。

未來幾天，投資者將把注意力轉向“七雄”中其他成員的業績。亞馬遜將於本週二公佈財報，隨後蘋果將於週四公佈財報，輝達將於5月22日公佈業績。投資者還將關注聯儲局週三的政策決定和主席鮑威爾的新聞發佈會，以判斷近期降息的可能性。

今年初市場的熱情大部分都與對聯儲局將很快降息的押注有關。最近幾周，隨著數據顯示通脹比許多投資者預計的更具粘性，這種樂觀情緒逐漸消退。

科技股對利率上升尤其敏感，更高的利率會降低公司未來現金流的現值，而這樣的計算方法通常會被用來確定一隻股票的價值。科技股在許多指數基金和共同基金中也佔有重要地位，因此如果對整體股市的看法悲觀，投資者很可能會賣出這些股票。

除其他擔憂外，科技股近期的漲勢也讓它們的估值水漲船高。Meta基於未來12個月預期盈利的市盈率約為21倍，高於19倍的3年平均水平。Alphabet的市盈率為23倍，高於21倍的3年平均水平。標普500指數的市盈率為20倍。

輝達股價再次領跑“七雄”，繼去年上漲兩倍多之後，今年以來又累計上漲77%。Alphabet和Meta今年迄今的股價漲幅都超過20%，微軟的漲幅也超過8%。蘋果和特斯拉分別下跌12%和32%。

儘管科技牛市局面仍然完好，但投資者已明確表示他們正在提高標準。

Wealth Enhancement高級投資組合顧問說：“我想了解他們是如何考慮平衡企業資本支出與AI這種未知商業模式之間關係的。”（華爾街日報）

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