(吉隆坡30日讯)随着平均售价和订单回升,分析员认为,橡胶手套业复苏路顺利,在供需平衡的情况下,预计需求将在第二季再上升,并推动本地手套商今年的盈利。
由于种种反弹迹象,兴业研究分析员在报告维持“增持”橡胶手套业,还预计2025至2026年手套产能将重新扩张,而到了2025年,需求终将再度超越供应。
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兴业研究观察手套行情后,认为这行正在好转,而且客户都已接受价格将上涨的事实。
4、5月进一步涨价
分析员估计3月的平均售价会稳定在每千件20美元。由于大部分手套商都会在4月或5月进一步涨价,手套客户也就能够接受未来几个月均价上涨。
根据兴业研究调查,中国手套商应会将售价从15~16美元提高至16~17美元。
观看本地进出口,分析员指出,在第一季,大马手套出口量几乎与去年同期持平,但按季下降6%。
“从正面来看,首季出口额按年增长5%,按季增长10%,表明成本转嫁机制势头正在增强。”
中国手套出口按季猛增21%
与此同时,分析员指出,中国手套出口反弹,按季猛增21%,首季增长率因此达到3%。
结合所得资讯,分析员预测,全球手套需求将在今年第二季回升。
“纳入大马橡胶手套制造商协会(MARGMA)指导的2023年数据后,我们对2024年全球手套需求预测为3750亿件,即按年增长22%。”
至于大马手套商3月整体业绩表现,兴业研究认为,手套商的净利会有小幅正增长。
如前所述,分析员指出,出口价值回升以及平均售价走稳都是正面讯号,这将抵销销量按季萎缩6%的影响。
不过,分析员考虑到最新的天然气税率审查,以及橡胶和丙烯腈价格上涨,估计本地手套商首季营运成本将小幅上升。而成本走高将部分抵销美元走强的好处。
展望手套业前景,分析员认为,下半年供需动态会更加平衡,销量也将持续回升,连带提振手套商的盈利能力改善。
分析员补充,行业整合期结束后,估计去年全球手套的有效产能将减少534亿件,这使到供需趋向平衡。
“产能过剩的窘境逐步化解,预计到今年底,供需就能达到一致;而中国同行的价格竞争问题将逐渐消退。”
然而分析员提出要注意质量问题,以避免美国食品和药物管理局(FDA)挡路,并且要留意中国企业是否转向可续发展。
顶级手套5月业绩料续亏
首选股:贺特佳 高产柅品
评估各家手套商时,兴业研究预计,顶级手套(TOPGLOV,7113,主板医疗保健组)在5月公布的业绩,将继续录得亏损。
“因为顶级手套在天然乳胶手套领域的业务占比最多,该成本走高将影响其表现。”
兴业研究首选贺特佳(HARTA,5168,主板医疗保健组)以及高产柅品(KOSSAN,7153,主板医疗保健组)。
分析员认为,在本地手套制造商当中,贺特佳的营运效率较高,能有较好的盈利。
至于高产柅品,分析员指出,其净现金在同行中最多,同时平均赚幅高于同行,并且能持续支付股息。
“估计高产柅品首季的核心利润将在3000万至3500万令吉之间,随着经营动态而改善,按季增长16%。”
分析员最后补充,手套业的风险包括平均售价下降、需求恢复慢于预期、利用率低于预期,以及原材料价格高于预期。
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