(吉隆坡30日訊)隨著平均售價和訂單回升,分析員認為,橡膠手套業復甦路順利,在供需平衡的情況下,預計需求將在第二季再上升,並推動本地手套商今年的盈利。
由於種種反彈跡象,興業研究分析員在報告維持“增持”橡膠手套業,還預計2025至2026年手套產能將重新擴張,而到了2025年,需求終將再度超越供應。
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興業研究觀察手套行情後,認為這行正在好轉,而且客戶都已接受價格將上漲的事實。
4、5月進一步漲價
分析員估計3月的平均售價會穩定在每千件20美元。由於大部分手套商都會在4月或5月進一步漲價,手套客戶也就能夠接受未來幾個月均價上漲。
根據興業研究調查,中國手套商應會將售價從15~16美元提高至16~17美元。
觀看本地進出口,分析員指出,在第一季,大馬手套出口量幾乎與去年同期持平,但按季下降6%。
“從正面來看,首季出口額按年增長5%,按季增長10%,表明成本轉嫁機制勢頭正在增強。”
中國手套出口按季猛增21%
與此同時,分析員指出,中國手套出口反彈,按季猛增21%,首季增長率因此達到3%。
結合所得資訊,分析員預測,全球手套需求將在今年第二季回升。
“納入大馬橡膠手套製造商協會(MARGMA)指導的2023年數據後,我們對2024年全球手套需求預測為3750億件,即按年增長22%。”
至於大馬手套商3月整體業績表現,興業研究認為,手套商的淨利會有小幅正增長。
如前所述,分析員指出,出口價值回升以及平均售價走穩都是正面訊號,這將抵銷銷量按季萎縮6%的影響。
不過,分析員考慮到最新的天然氣稅率審查,以及橡膠和丙烯腈價格上漲,估計本地手套商首季營運成本將小幅上升。而成本走高將部分抵銷美元走強的好處。
展望手套業前景,分析員認為,下半年供需動態會更加平衡,銷量也將持續回升,連帶提振手套商的盈利能力改善。
分析員補充,行業整合期結束後,估計去年全球手套的有效產能將減少534億件,這使到供需趨向平衡。
“產能過剩的窘境逐步化解,預計到今年底,供需就能達到一致;而中國同行的價格競爭問題將逐漸消退。”
然而分析員提出要注意質量問題,以避免美國食品和藥物管理局(FDA)擋路,並且要留意中國企業是否轉向可續發展。
頂級手套5月業績料續虧
首選股:賀特佳 高產柅品
評估各家手套商時,興業研究預計,頂級手套(TOPGLOV,7113,主板醫療保健組)在5月公佈的業績,將繼續錄得虧損。
“因為頂級手套在天然乳膠手套領域的業務佔比最多,該成本走高將影響其表現。”
興業研究首選賀特佳(HARTA,5168,主板醫療保健組)以及高產柅品(KOSSAN,7153,主板醫療保健組)。
分析員認為,在本地手套製造商當中,賀特佳的營運效率較高,能有較好的盈利。
至於高產柅品,分析員指出,其淨現金在同行中最多,同時平均賺幅高於同行,並且能持續支付股息。
“估計高產柅品首季的核心利潤將在3000萬至3500萬令吉之間,隨著經營動態而改善,按季增長16%。”
分析員最後補充,手套業的風險包括平均售價下降、需求恢復慢於預期、利用率低於預期,以及原材料價格高於預期。
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