产品涨价或冲击销售 雀巢目标价评级不变
（吉隆坡30日讯）雀巢（NESTLE,4707,主板消费产品服务组）最新业绩符合预期，然而分析员关注该集团从7月1日起调涨产品售价，可能冲击销售，以及无法完全抵销原料成本上涨的冲击，因此保持目标价和评级不变。
业绩符预期
由于交出保持韧性的业绩，该股今日一度扬升2令吉40仙至129令吉30仙，之后收窄涨幅，闭市报127令吉20仙，全日上涨30仙或0.24%，为全场第二上涨股。
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肯纳格研究表示，雀巢首季净利1亿9600万令吉，分别达到该行以及市场平均全年财测的29%和25%。该行认为最新业绩是符合预期，但令市场失望，因为首季适逢农历新年，通常可贡献全年盈利的30至33%。
雀巢首季营收下跌3.2%，主要由于国内销售额下降3.9％至14亿2000万令吉，这可能归因于通胀率升高，消费者降级消费，转向更低价的产品，以及由于以色列对加沙的战争而抵制西方产品。
然而，由于一些商品如牛奶和棕油的价格下降，以及更有效的成本管理，即通过远期合约购买可可和咖啡等商品，其总盈利增长5.7%。
尽管如此，行销费用增加，导致其净盈利仍然下降了1%。
按季而言，农历新年期间带来更高的销售，其营收按季增长6%，加上成本改善，带动净利大幅增长32%。
肯纳格表示，雀巢证实从7月1日起提高部分产品的价格，包括美禄、雀巢、美极番茄酱等热门商品。
尽管该集团尚未披露涨价幅度，但根据媒体报道，平均涨幅在%到6%之间。本次价格调整是由于全球可可和咖啡价格大幅上涨（今年迄今分别飙升超过150%和20%）。
适度涨价无法抵销原料成本飙涨
尽管全球主要商品成本大幅上涨，但该公司只是适度涨价，这显示未来的赚幅可能承压，因为无法完全抵销不断上涨的原料成本。
雀巢此前受益于有效的原材料成本管理，因为提早进行远期购买，而令首季赚幅取得复苏。但令人担心的是，一旦低价买进的原材料库存耗尽，这些效益在未来几个季度可能无法持续。
肯纳格认为，雀巢从7月1日起提高部分产品的价格以捍卫利润，但在持续高通胀的情况下，可能会加剧消费者的降级消费，而政府即将宣布的补贴合理化措施，将令局势进一步恶化。该集团的一些产品，如麦片、牛奶和淡奶，由于品牌名气低，可能比其他产品更容易受到影响，
尽管如此，由于雀巢销售的主食产品种类繁多，将可缓冲有关冲击。
肯纳格将雀巢2024-2025年的盈利预测微幅上调0.5%和0.3%，维持115令吉目标价和“落后大市”评级。
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