全球半导体进入上行周期 大马制造业PMI可破荣枯线

下行风险仍在

下行风险仍然存在，包括先进经济体更高利率环境的潜在冲击、中东地缘政治紧张局势升温、俄乌战火未熄，以及中美关系紧张，令全球供应链面对风险，可能负面影响贸易活动。

整体而言，肯纳格保持预测2024年首季GDP成长3.3%，以及全年GDP预测成长4.5~5%（2023年为成长3.7%）。

大马需较长时间突破50荣枯

大众研究则表示，4月东盟制造业采购经理指数报51，连续4个月超越50，但低于3月的51.5；至于大马的制造业采购经理指数回升至49，仍然继续低于50，显示整体制造领域仍然悲观。

“尽管外部需求持续疲软的因素持续带来冲击，我们相信大马的采购经理指数将与全球趋势趋同，有可能突破50大关。然而，预计这可能需要比我们最初预计更长的时间。”

最新制造业采购经理指数显示，虽然需求低迷，但厂商的减产程度有所降低，而新订单减少的程度有放缓。同时，厂商在过去3个月减少员工之后，4月的雇佣状况回稳。

最新数据显示大马GDP的增长速度比2023年杪略为增强，以及官方工业生产数据将温和改善。

展望未来，大众研究指出，今年全球半导体出口预测将强劲成长13.1%，高于之前预期的11.8%成长率，大马制造行业和出口将从中受惠，因为电子电器出口占大马整体出口逾40%比重。

但是，大马经济尤其是电子和半导体领域，容易受到全球经济波动的冲击，而全球经济预料在今年仅温和成长。

红海危机也带来重大威胁，潜在破坏全球供应链，以及推高商业成本。在今年首2月，苏伊士运河的贸易量下跌50%，而巴拿马运河的贸易量也滑落32%。

国际货币基金（IMF）最近将今年全球GDP成长预测上调0.1%至3.2%，但此成长率仍然低于2000至2019年平均的3.8%增幅。

由于大马是高度开放的经济体，2023年商品贸易占GDP的比率高达144.7%，因此将受到全球进展的影响。

世界贸易组织（WTO）预测今年全球商品贸易将成长2.6%，以及在2025年进一步增长3.3%，主要由于全球贸易在2023年萎缩1.2%之后，需求重新出现。

但是，全球经济仍然充斥不明朗因素，包括区域冲突、地缘政治紧张和保护主义抬头。

另一方面，2024年通胀率有望放缓，将成为商品消费反弹的催化剂，而提振今年和明年的全球贸易量成长。如果通胀率开始滑落，中央银行可能展开减息行动，最终将刺激投资开销，尤其是资本财贸易。

尽管面对多种风险，但大众研究认为，预期中的电子产品出口回升，和有利的低基数效应，将可部分抵销负面冲击。

因此，大众研究预测大马今年的商品服务出口将成长5.4%，相比财政部预测今年制造品出口将成长5.5%。