股价涨 外资增 联昌集团升幅受限
（吉隆坡7日讯）联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）在贷款稳健成长，以及非利息收入（NOII）继续高企的带动下，首季业绩料符合预期，不过分析员认为，该公司股价已经大幅走高，外资持股权也升至32%的5年高峰，将抑制其股价的进一步升势。
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丰隆研究分析员出席联昌集团的汇报会后发表报告指出，该集团管理层继续保持乐观看法，首季整体营运趋势料符合预期。
丰隆表示，联昌首季净利息赚幅（NIM）预期按季小幅扩张，主要由于印尼贷款利率上调，以及大马的定期存款争夺战降温，其存款成本降低，足以抵销新加坡和泰国业务面对的净利息赚幅压缩。
至于非利息收入预料按季高涨，仍然归功于良好的交易和外汇表现。
资产素质方面，丰隆预期联昌集团首季净信贷成本（NCC）下跌30~40基点，因为没有面对资产素质课题。
除了泰国市场的汽车贷款业务继续面对挑战之外，其他零售贷款业务保持稳定，并出现一些改善。
在中小企业领域，虽然大马中小企业的资产素质问题有所上升，但还不需要作出减值。这可能是季节性因素，管理层正紧密监视。在企业方面，目前则没有资产素质压力。
联昌对于新贷款的利率定价，将继续保持持纪律，以维持净利息赚幅。该集团预期2024年的贷款成长5~7%，主要来自零售和中小型企业贷款的支撑。
但是，该集团透过降低定期存款利率以进一步削减融资成本的机会已经降低。
有望保持55%派息率
管理层透露，有意在今年保持55%的派息率，现有资本将用来支持贷款成长目标。至于是否派发特别股息，取决于进一步的资本优化措施。
由于联昌集团的营运如预期，没有重大新进展事项，因此丰隆保持盈利预测不变，目标价因基础年份调整到2025财政年而从6令吉55仙上调至6令吉80仙，并维持“守住”评级。
丰隆认为，联昌目前的估值不算廉宜，加上外资持股高达32%，为5年来最高点，因此，股价上涨空间料有限。
联昌集团今日闭市涨6仙至6令吉81仙。
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