股價漲 外資增 聯昌集團升幅受限
（吉隆坡7日訊）聯昌集團（CIMB,1023,主板金融服務組）在貸款穩健成長，以及非利息收入（NOII）繼續高企的帶動下，首季業績料符合預期，不過分析員認為，該公司股價已經大幅走高，外資持股權也升至32%的5年高峰，將抑制其股價的進一步升勢。
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豐隆研究分析員出席聯昌集團的彙報會後發表報告指出，該集團管理層繼續保持樂觀看法，首季整體營運趨勢料符合預期。
豐隆表示，聯昌首季淨利息賺幅（NIM）預期按季小幅擴張，主要由於印尼貸款利率上調，以及大馬的定期存款爭奪戰降溫，其存款成本降低，足以抵銷新加坡和泰國業務面對的淨利息賺幅壓縮。
至於非利息收入預料按季高漲，仍然歸功於良好的交易和外匯表現。
資產素質方面，豐隆預期聯昌集團首季淨信貸成本（NCC）下跌30~40基點，因為沒有面對資產素質課題。
除了泰國市場的汽車貸款業務繼續面對挑戰之外，其他零售貸款業務保持穩定，並出現一些改善。
在中小企業領域，雖然大馬中小企業的資產素質問題有所上升，但還不需要作出減值。這可能是季節性因素，管理層正緊密監視。在企業方面，目前則沒有資產素質壓力。
聯昌對於新貸款的利率定價，將繼續保持持紀律，以維持淨利息賺幅。該集團預期2024年的貸款成長5~7%，主要來自零售和中小型企業貸款的支撐。
但是，該集團透過降低定期存款利率以進一步削減融資成本的機會已經降低。
有望保持55%派息率
管理層透露，有意在今年保持55%的派息率，現有資本將用來支持貸款成長目標。至於是否派發特別股息，取決於進一步的資本優化措施。
由於聯昌集團的營運如預期，沒有重大新進展事項，因此豐隆保持盈利預測不變，目標價因基礎年份調整到2025財政年而從6令吉55仙上調至6令吉80仙，並維持“守住”評級。
豐隆認為，聯昌目前的估值不算廉宜，加上外資持股高達32%，為5年來最高點，因此，股價上漲空間料有限。
聯昌集團今日閉市漲6仙至6令吉81仙。
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