张永隆.公积金第三户头是福还是祸？

钱从灵活户头流出用作消费也意味着我国整体的储蓄率会有所下降。从经济学的角度，储蓄是投资的资金来源，储蓄率下降可能导致投资下降，进而负面影响我国经济中长期的成长率。

从本周六开始，公积金新增第三户头，正式的名称为灵活户头。有别于第一户头（改名为退休户头）和第二户头（改名为安康户头），会员可以随时提领灵活户头里的存款。公积金会员往后的存款，10%将自动存入灵活户头，15%存入安康户头，75%存入退休户头。另外，会员也可以在5月11日至8月31日之间，有一次的选择权，把原本存于第二户头的存款的三分之一转移到临时户头（但倘若选择这选项，原本第二户头里存款的六分之一也会被转移到退休户头，剩下的二分之一则留在安康户头）。

公积金户头的这项改革对会员和对我国经济来说到底是福还是祸呢？对会员来说，往后每月新缴的存款10%存入灵活户头，意味会员可以更方便地自行决定是否动用存入灵活户头的存款，有别于安康户头的存款只能在特定的原因如购买房子，付房贷，教育费，医疗费等，才能在50岁前向公积金局出示相关证明提出申请后才能使用。随时可以动用灵活户头的存款，意味会员可以用灵活户头的存款来应急，当然也有一些会员可能把灵活户头的存款用在非必要的消费。

新增灵活户头的一个代价是安康户头（原本的第二户头）的存款相对减少，尤其是那些选择把安康户头存款的三分之一转移到灵活户头的会员。这意味那些动用灵活户头存款的会员日后想要买房子、付房贷、教育费、医疗费等时，可动用的存款相对减少。

另外一个引起关注的议题是新增灵活户头会否加剧许多会员存款不足以应付退休的问题。乍听之下，新增灵活户头会导致更多会员在50岁之前就把原本会存入第二户头的存款提前被提出使用，无助于解决会员存款不足以应付退休的问题。根据公积金局的数据，目前只有30%的活跃会员达到“基本储蓄基准”（basic savings benchmark）, 也就是退休户头里的存款足以应付会员在55岁退休后，月领1千令吉，为期20年。

然而，此次公积金户头改革也包括把公积金存款存入退休户头的比例从原本的70%增加到75%。提高存入退休户头的比例有助于改善会员存款不足以应付退休的问题，因为退休户头的存款只能在55岁后提领。安康户头和灵活户头的存款则没有被计入“基本储蓄基准”内，因为会员在55岁前就已经可以提领那两个户头的存款。