張永隆.公積金第三戶頭是福還是禍？

錢從靈活戶頭流出用作消費也意味著我國整體的儲蓄率會有所下降。從經濟學的角度，儲蓄是投資的資金來源，儲蓄率下降可能導致投資下降，進而負面影響我國經濟中長期的成長率。

從本週六開始，公積金新增第三戶頭，正式的名稱為靈活戶頭。有別於第一戶頭（改名為退休戶頭）和第二戶頭（改名為安康戶頭），會員可以隨時提領靈活戶頭裡的存款。公積金會員往後的存款，10%將自動存入靈活戶頭，15%存入安康戶頭，75%存入退休戶頭。另外，會員也可以在5月11日至8月31日之間，有一次的選擇權，把原本存於第二戶頭的存款的三分之一轉移到臨時戶頭（但倘若選擇這選項，原本第二戶頭裡存款的六分之一也會被轉移到退休戶頭，剩下的二分之一則留在安康戶頭）。

公積金戶頭的這項改革對會員和對我國經濟來說到底是福還是禍呢？對會員來說，往後每月新繳的存款10%存入靈活戶頭，意味會員可以更方便地自行決定是否動用存入靈活戶頭的存款，有別於安康戶頭的存款只能在特定的原因如購買房子，付房貸，教育費，醫療費等，才能在50歲前向公積金局出示相關證明提出申請後才能使用。隨時可以動用靈活戶頭的存款，意味會員可以用靈活戶頭的存款來應急，當然也有一些會員可能把靈活戶頭的存款用在非必要的消費。

新增靈活戶頭的一個代價是安康戶頭（原本的第二戶頭）的存款相對減少，尤其是那些選擇把安康戶頭存款的三分之一轉移到靈活戶頭的會員。這意味那些動用靈活戶頭存款的會員日後想要買房子、付房貸、教育費、醫療費等時，可動用的存款相對減少。

另外一個引起關注的議題是新增靈活戶頭會否加劇許多會員存款不足以應付退休的問題。乍聽之下，新增靈活戶頭會導致更多會員在50歲之前就把原本會存入第二戶頭的存款提前被提出使用，無助於解決會員存款不足以應付退休的問題。根據公積金局的數據，目前只有30%的活躍會員達到“基本儲蓄基準”（basic savings benchmark）, 也就是退休戶頭裡的存款足以應付會員在55歲退休後，月領1千令吉，為期20年。

然而，此次公積金戶頭改革也包括把公積金存款存入退休戶頭的比例從原本的70%增加到75%。提高存入退休戶頭的比例有助於改善會員存款不足以應付退休的問題，因為退休戶頭的存款只能在55歲後提領。安康戶頭和靈活戶頭的存款則沒有被計入“基本儲蓄基準”內，因為會員在55歲前就已經可以提領那兩個戶頭的存款。