中祭政策组合拳救房市 分析：规模太小危机难解

中国最新的楼市政策针对的是空置住房，这是这场持续近三年的危机中一个主要痛点。但分析师表示，最新举措的规模仍然太小，不足以结束危机。

近几个月来，中国新房销量加速下滑，家庭越来越倾向购买二手住宅。这导致未售出房屋和空置土地的存量达到多年来的最高水平，不利新的建设，并可能导致开发商——包括大型国有公司——更多的违约。

在上周五宣布的政策组合拳中，中国人民银行将设立3000亿元人民币（合420亿美元，约1944亿令吉）的保障型住房再贷款，鼓励引导金融机构支持国有企业收购已建成未出售商品房。经济学家担心，相对于未售出住房的存量，该举措的规模有限，且有无法完全执行之虞。

官员表示，人行的计划可带动银行贷款5000亿元人民币（约3240亿令吉）。但经济学家估计，中国空置住房的价值为数万亿人民币，人行举措只能解决其中一小部分。

TS Lombard首席中国经济学家Rory Green表示，该举措“远远欠缺”缓解开发商财务压力所需的资金 。

该计划授权地方政府酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房，上周五获得国务院副总理何立峰高度支持。尽管如此，人们仍然怀疑银行能否充分利用该计划。Green表示，商业贷款机构的参与将“限制资金部署的速度和效率”。

高盛经济学家Lisheng Wang在报告中写道，任何改变大局的住房宽松措施（包括住房去库存措施）所需的资金，可能比迄今为止要更多；报告引用先前的研究指出，要使房屋存量恢复到2018年水平需要7.7兆元人民币。

鼓励地方政府向开发商购买闲置存量住宅用地的计划也面临挑战。许多地区财政紧张，官员在周五的新闻发布会上警告称，国有企业作为商品房收购主体不得涉及地方政府隐性债务。