中祭政策組合拳救房市 分析：規模太小危機難解

中國最新的樓市政策針對的是空置住房，這是這場持續近三年的危機中一個主要痛點。但分析師表示，最新舉措的規模仍然太小，不足以結束危機。

近幾個月來，中國新房銷量加速下滑，家庭越來越傾向購買二手住宅。這導致未售出房屋和空置土地的存量達到多年來的最高水平，不利新的建設，並可能導致開發商——包括大型國有公司——更多的違約。

在上週五宣佈的政策組合拳中，中國人民銀行將設立3000億元人民幣（合420億美元，約1944億令吉）的保障型住房再貸款，鼓勵引導金融機構支持國有企業收購已建成未出售商品房。經濟學家擔心，相對於未售出住房的存量，該舉措的規模有限，且有無法完全執行之虞。

官員表示，人行的計劃可帶動銀行貸款5000億元人民幣（約3240億令吉）。但經濟學家估計，中國空置住房的價值為數萬億人民幣，人行舉措只能解決其中一小部分。

TS Lombard首席中國經濟學家Rory Green表示，該舉措“遠遠欠缺”緩解開發商財務壓力所需的資金 。

該計劃授權地方政府酌情以合理價格收購部分商品房用作保障性住房，上週五獲得國務院副總理何立峰高度支持。儘管如此，人們仍然懷疑銀行能否充分利用該計劃。Green表示，商業貸款機構的參與將“限制資金部署的速度和效率”。

高盛經濟學家Lisheng Wang在報告中寫道，任何改變大局的住房寬鬆措施（包括住房去庫存措施）所需的資金，可能比迄今為止要更多；報告引用先前的研究指出，要使房屋存量恢復到2018年水平需要7.7兆元人民幣。

鼓勵地方政府向開發商購買閒置存量住宅用地的計劃也面臨挑戰。許多地區財政緊張，官員在週五的新聞發佈會上警告稱，國有企業作為商品房收購主體不得涉及地方政府隱性債務。