戴尔首季营收成长6% 示警AI成本恐侵蚀获利伤股价

（纽约31日讯）戴尔（Dell）上季营收终于实现增长，并上修全年营收展望，但仍无法满足对其AI业务抱有超高期待的投资人。此外，戴尔警告AI成本恐侵蚀全年获利，亦给股价带来沉重压力。

股价一度崩跌18.6%

戴尔股价收跌5.2%，盘后发布季报后，股价一度崩跌18.6%。在这波AI狂热带动下，自今年初以来，戴尔股价已经上涨1倍多，过去12个月以来更飙涨了两倍多。

戴尔公布2025财政年第一季（截至2024年5月3日），营收成长6%到222.4亿美元（约1047亿令吉），高于分析师预期的216.4亿美元，并扭转了连6季的下降趋势。调整后每股盈余年减3%，为1.27美元，大致符合市场预期。

以主要部门来看，包括消费与商用PC的客户解决方案（CSG）营收与前一年同期持平，为120亿美元，优预期的117亿美元。包括伺服器、储存装置和网络硬体的基础设施解决方案（ISG）营收年增22%，为92亿美元，优于预估的90亿美元。其中，伺服器与网络硬体营收年增42%，达到55亿美元，创下历史新高。

戴尔预期第二财季营收介于235亿至245亿美元，优于市场预估的233亿美元，经调整后每股盈余介于1.55至1.75美元，不及市场预估的1.84美元。

此外，戴尔将全年营收预测调升至介于935亿至975亿美元，优于市场预估的946亿美元，且以中位数估算为成长8%。但戴尔预估全年每股盈余约为7.65美元，不及市场预估的7.70美元。

戴尔表示，本季获利目标落后市场预期，主要因AI伺服器成本攀升，将削弱本季毛利率。

首席财务员麦基尔虽看好AI需求带来的动能将持续一整年，但也表示考量到投入成本增加、价格竞争加剧等因素，全年毛利率可能缩水。戴尔预估，2025财政年经调整后毛利率下滑约150个基点。