(吉隆坡31日讯)外汇损失和税务大增,拖累国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组)截至2024年3月31日首季净利下跌28.59%至7亿1570万令吉,前期为10亿零230万令吉。
首季营业额扬升8.04%至136亿4040万令吉,前期共126亿2560万令吉。
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国能在初步报告中表示,首季营收增长,主要由于电力销售增加11%或13亿4960万令吉。首季电力需求共增加9.9%。
同时,由于发电成本降低,不平衡成本转嫁机制(ICPT)下的可回收成本从36亿3230万令吉,降低至23亿5300万令吉。
尽管营收正面成长,以及发电成本降低,但其他营运收入减少,导致营运盈利略为降低2.8%。
至于首季净利大跌,主要由于外汇折算损失和认列更高的税务开销,但被净金融收入和成本部分缓解。
国能表示,尽管盈利受到外汇损失影响,首季保持合理的表现。
展望未来,基于今年大马经济预测成长介于4至5%,该集团预期可取得稳定表现,并对未来的挑战保持审慎看法,将采取谨慎措施以维持韧性。
标普上调评级至“A-” 展望“稳定”
标准普尔全球评级公司(S&P)表示,基于ICPT将继续为国家能源带来稳定和可预测的现金流,因此将国能评级从“BBB+”上调至“A-”,展望为“稳定”。
标普发文告表示,上调国能评级,是因为相信该公司可保持在必要时转嫁成本的长期纪录,以缓解波动。
自2015年起,国能便持续应用ICPT机制,从中转嫁无法控制的燃料和发电成本。
该公司在2023年由于不受控制的成本升高,而获得回收106亿令吉的成本,政府融资其中的47亿令吉。
“我们认为,ICPT机制将继续令国能的营运盈利和现金流趋稳,保护该公司免受燃料和发电成本波动的冲击。”
“我们预期国能2024-2026年的调整后营运赚幅(不包括ICPT冲击)保持在30%以上(2023:35%)。根据我们假设燃煤价格在未来数年将下行,我们预计2024年和2025年国能的ICPT可收回款项分别为60亿令吉和20亿令吉。”
标普表示,下一轮的监管期(RP4)从2025年1月至2027年12月。
“我们不预期会有任何将影响该框架的负面监管决定。我们基本假设加权平均资本成本(WACC)为7.3%(和目前一样),以及监管资本开销为每年85亿令吉。”
标普相信,国能的营运现金流将保持大致可预期和稳定,归因于可预测的监管回酬、有限的需求风险,以及有能力转嫁实际的燃料和发电成本。这就可支持该公司未来数年的更高资本需求。
“我们基本假设国能在2024至2026年期间,资本开销为105亿至120亿令吉,以加速能源转型。”
标普认为国能展望稳定,这反映该公司可通过电费调整以转嫁燃煤成本。未来12至18个月,国能可保持高于15%的营运资金对负债比率。
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