油棕园转租光伏业 大园主回报高达54倍

分析员解释，租金收入始终较少，唯有成为大型太阳能计划下的再生能源生产商，回报才会更大，估计高达54倍。

“举例来说，森种植（SIMEPLT,5285,主板种植组）就有意进军再生能源行业，目标是在5年内实现1吉瓦发电量，每兆瓦太阳能产能将花费250万令吉，这需要使用1.5至1.7公顷的土地。”

之前，森种植曾指出，该再生能源项目的回报率为8至13%。马银行分析员粗略计算，1吉瓦发电量每年可带来1亿3400万至2亿6600万令吉的经常性收入，并仅需1500至1700公顷土地。

“由此可见，与过去10年棕油业实现每公顷油棕平均利润4444令吉相比，从事太阳能生产的收获高出24至54倍。”

不过，分析员预计，大型太阳能计划不太可能大规模取代油棕种植面积。因为根据再生能源路线图的预测，到2035年，再生能源的安装容量占比，将上升到40%或18吉瓦，其中太阳能将占7.28吉瓦。

“假设所有7.28吉瓦都是在地面安装太阳能，最大规模的土地需求也就是1万零920至1万2376公顷，这只占大马总油棕种植面积的一小部分，仅约0.2%。”

此外，分析员指出，并非所有农业用地都适合作为大型太阳能计划的场地。大型太阳能场要求建立在平坦的地皮，至多略有起伏，最好是位于国家电网及其互连点附近。

“所以，唯有部分油棕地才拥有合适的位置。符合条件的种植公司才会受惠于太阳能潜力。”

析员认为，如果种植公司抓住这个机会，与其租赁园地给其他再生能源业者，倒不如自己成为再生能源生产商，把土地价值最大化，会更具有经济意义。

“不但如此，当再生能源特许权在约20年之后结束时，有关土地价值将进一步增值。”

综合所得，分析员认为，那些拥有策略土地的种植公司，才具有天然优势据。

靠近国家电网优势更大

分析员点出，森种植、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）、IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）、云顶种植（GENP,2291,主板种植组）、TH种植（THPLANT,5112,主板种植组）和联合种植（UTDPLT,2089,主板种植组）都是潜在受益者。

“因为它们的油棕园位置应该都靠近国家电网，有额外的优势。然而，目前只有森种植公开了发展再生能源的雄心壮志。”

马银行研究仍维持对种植业的“中和”评级，并预计今年原棕油价为每公吨3700令吉，低于2023年的平均3810令吉。