发布: 8:05pm 05/06/2024

壹必投

首季再虧損壹必投料靠3因素解困

（吉隆坡5日訊）雖然壹必投（CAPITALA,5099,主板消費產品服務組）首季再蒙虧，但分析員基於3個因素，看好該集團接下來幾季會重新獲利。

肯納格研究分析員認為，壹必投是疫情後航空旅遊復甦的受益者。同時，該集團的數字業務不斷增長，並且能夠利用強大的亞航品牌和亞航現有的客戶群。

“第三個原因是，該集團有充滿活力和遠見卓識的領導力，應有助於帶領它擺脫當前的財務困境。”

肯納格分析員查看壹必投早前發佈的首季業績後認為，該集團的表現符合全年預測。

“主要是成本上升，抵銷營業翻倍的事實，造成核心淨虧9200萬令吉。而我們預計全年淨利為2億2900萬令吉。”

分析員指出，壹必投首季收入增長超過1倍，得益於航空和數字業務改善。大馬、泰國、印尼和菲律賓的亞航在關鍵指標方面均有所提升，包括載客率、客運量和運力。

“學校假期和農曆新年落在首季是推動力。況且去年底大馬和中國與印度互相免籤，中印航線載客率因此達到94%，高於疫情前，尤其菲律賓和泰國亞航表現最佳。”

至於其他業務，分析員指出，其數字業務即壹必投航空服務首季營業額增長33%，其中67%來自亞洲數字工程公司（ADE）、15%來自飲食業務Santan，其餘來自共享服務中心DARTS和資訊業務。

“其物流業務Teleport的收入增長48%，得益於新舊客戶增長、機隊重啟，以及藉助第三方航空公司的額外運力擴展路線。接下來應會致力與夥伴合作，把網絡擴展到亞航之外。然而，由於線下旅社領域價格競爭，其預訂網頁亞航MOVE收入下降20%。”

展望接下來表現，分析員指出，該集團在簡報會表示正優先積極擴大其運力和航線，以應付不斷增長的需求。

“該集團重申其飛機恢復計劃即將完成，下半年僅剩19架飛機需要恢復，目標是202架飛機營運。此外還規劃在未來兩季推出6條國際航線，以利用中國和印度免籤優惠帶來的需求。”

分析員得知，壹必投的客運量復甦正在加速，運力將達到疫情前的74%，方案是利用旅遊旺季，以及中馬旅遊免籤優惠。

“由此預計，壹必投在2024年的客運收益公里數（RPK）將增長20%，至700億RPK。隨著航空需求持續上升，壹必投將在接下來數季獲利。”

在數字化方面，分析員指出，亞洲數字工程公司（ADE）在吉隆坡國際機場的新基地維護設施建設進展順利，準備在第三季開始營運6條新航線，另外8條新線路將於年底營運，路線將擴展到埔寨亞航、菲律賓和印尼。

不過分析員認為，壹必投的數字業務將繼續蒙虧。另外，亞航的應用程序預計可增長，得益於各國邊境開放以及活動復甦，連帶亞航的飲食業務和電召車也會增長。此外，隨著Teleport增加新的國際航線和配送中心，該業務今年應會再擴張。

“同時，眾所周知，壹必投已正式宣佈將其航空業務出售給亞航X（AAX,5238,主板消費產品服務組）以換取其股份，目標在6月底之前獲得交易所批准，接著是獲得股東同意。”

綜合所得，分析員維持壹必投的目標價，即78仙。由於該股近期已上漲，分析員將其評級從“符合大市”下調至“落後大市”，並註明該股仍處於PN17狀態。

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