燃油补贴合理化冲击 大马车市“两档速度”前进

B40买低价车

分析员解释，可负担汽车市场将照常营业，因为其目标客户，即B40群体，能够避开不久后到来的燃油补贴改革，并且还可能从渐进式薪金制度受益。

M40改用小车或电动车

“然而，对于中端汽车市场来说，情况不一样，其目标客户，即M40群体，在燃油补贴合理化推出后，可能会因补贴减少而推迟买新车，或者会换成小型车，或改用电动车，以降低燃油费用。”

分析员认为，虽然通胀率高企，全球经济放缓，但新车对大多数本地家庭来说，仍然是负担得起的奢侈品，只要符合3个条件即可。

“其一是经济稳定，以及就业市场健康，支撑消费者信心；其二是新税推迟，新车价格稳定，电动车价格可负担，加上采取余额递减法来计算车贷利息，贷款买车可能更划算。其三，当有吸引力的新车型推出，就可以招来客户。”

分析员还指出，目前在整体上，汽车业盈利前景仍然良好，截至5月底，积压订单达到20万辆。

“积压订单有一半以上是新车型，这表明新款车多么吸引购车者。新车型陆续推出，这一趋势可能会持续整年。”

此外分析员表示，享有消费税（SST）豁免和其他电动车激励措施的新款电池型电动车（BEV）将支持汽车业销售。

“BEV的新注册量，从2021年的274辆，跃升至2022年的3400辆，2023年更是飙升至1万零159辆。今年截至4月，已经注册2703辆。这看起来有望实现国家目标，即在2030年占汽车总销量的15%，并在2040年占38%。”

在基础设施方面，分析员指出，目前仅建成3951个电动车充电桩，但政府已承诺让充电桩营运商（CPO）能更快地获得安装批准，这让市场感到安心。

Perodua推全新款和电动车

MBM资源森那美料受惠

至于各家汽车相关企业的前景，肯纳格分析员预计，MBM资源（MBMR,5983,主板消费产品服务组）和森那美（SIME,4197,主板消费产品服务组）的产品组合将有所改善。

“它们旗下的第二国产汽车，在2025年初将推出高盈利且全新的Perodua D66b，而2025年底应会推出Perodua电动车。”

此外，分析员指出，中国品牌汽车越来越受本地人欢迎，这对MBM资源代理的Jaecoo品牌来说是好消息。

“由此预计，MBM资源的制造业务，将受益于D66b以及Jaecoo品牌的贡献。”

至于森纳美，除了新款的第二国产汽车，以及来临的电动车强劲销售提振，其所代理的马宝在2024财政年的销售额和赚幅皆走高。

分析员为此调整MBM资源2024和2025财政年的净利预测，分别上调5%和7%，而目标价上调9%，至6令吉30仙，评级维持在“跑赢大市”。

该行也把森那美2024和2025财政年的净利预测分别上调4%，目标价同样上调4%至2令吉90仙，评级从“表现符合大市”，上调至“跑赢大市”。

肯纳格研究首选MBM资源，认为其旗下汽车经济实惠且省油，该股还提供约7%的诱人周息率。