发布: 8:18pm 18/06/2024

购德宝集团15% PPB集团受益有限

（吉隆坡18日讯）郭鹤年属下PPB集团（PPB,4065,主板消费产品服务组）收购德宝集团（TECHBND,5289,主板工业产品服务组）的15％股权，今日双双走高，德宝集团更一度大涨13仙或29.89％，升到56.5仙，改写3年以来新高纪录。

德宝全天大涨20％

德宝集团开盘即跃升8.5仙，以52仙高姿态掀开交易，在升上56.5仙高价后回吐涨幅，闭市守住52仙，全天上扬8.5仙或19.54％，成交量放大到5136万6100股。德宝集团WA（TECHBND-WA,5289WA,凭单）走势更为凌厉，终场以17.5仙挂收，全天暴涨8仙或84.21％，共有1亿2704万9700张易手。

PPB集团一度站上14令吉64仙，闭市收报14令吉50仙，全天上升10仙，共有47万6600股易手。

肯纳格研究分析员郑景扬认为，PPB集团入股德宝集团，虽然这一交易对公司的收益微乎其微，但这更多的是公司对德宝集团的信任票，给予PPB集团“跑赢大市”评级，目标价为17令吉50仙。

他在报告中说，PPB集团斥资3766万8000令吉向Sonicbond私人有限公司买下德宝集团的8239万1165股及3404万6325张凭单。在完全转换2亿4600万张德宝集团未行使认股凭单后，PPB集团持股将维持在15％左右，而公司现金支出总额将升至约4900万令吉。

在2亿4600万未行使认股凭单完全转换后，Sonicbond公司持有的德宝集团股权将从现在的55％减至44％。

德宝集团于2023年2月以5700万令吉向PPB集团收购马来亚粘合剂和化学品有限公司99.57％股权，这次收购将其木材业务范围从家具制造扩大至刨花板等木板。如今，公司70％营收来自公司对亚太、欧洲和非洲30个国家。虽然公司最初服务木材业，但如今越来越多地向快速消费品（FMCG）领域的参与者提供产品，如饮料瓶的防水粘性标签、香烟盒的粘合剂及纸箱包装解决方案等。

整体而言，德宝集团的优势在于专注在工业粘合剂和密封剂解决方案提供商，加上公司对研发的重视，让其能够在内部开发大部分产品及8个专有品牌。

他相信，这对PPB集团是一笔很好的收购，这它可以增加盈利，并以低于证券行给予德宝集团的目标价50仙，收购15％的股权，虽然与其他同行相比，后者规模较小，但考虑到其业务的专业性与竞争较少，市盈率估值是合理的。

德宝获强大战略合作伙伴

另一方面，德宝集团也在这次交易中获得一个强大的战略合作伙伴，PPB集团拥有广泛的区域业务，包括在中国和印度的强大业务以及全球网络，后者其7亿3400万令吉净现金收购，这更多地是对德宝集团投下的信任票。

肯纳格研究维持PPB集团目标价在17令吉50仙，持续看好公司在面粉、饲料、即食产品及东盟大众娱乐等消费必需品领域的强大业务地位，子公司也提供了进入中国和印度消费市场的机会，维持“跑赢大市”评级。

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