齐力工业以股换股 购港盛世铝业25%

（香港19日讯）齐力工业(PMETAL,8869,主板工业产品服务组)持有26%股权的南山铝业国际控股有限公司（（Nanshan Aluminium International)）正式启动港股IPO，拟在全球发售8823万5300股股份，预计将于3月25日在香港联交所主板挂牌。

该公司于3月17至20日招股，预期定价日为3月21日；发售价将介于每股26.60至31.50港元，公开发售15％股权，计划募资规模为27亿至32亿港元，公司估值介于160亿至190亿港元。

南山铝业国际是山东南山铝业分拆上市的子公司，全球发售完成后，山东南山铝业透过NAIHL持有约60.09%股权。

根据招股书，齐力工业是南山铝业国际最大客户，同时也是其重要股东。

截至IPO前，齐力工业持股25.59%，是该公司的第二大股东。完成IPO后，齐力工业持股略为降低至21.75%。

客户高度集中 仅有5名客户

根据招股说明书，南山铝业国际的5大客户分别占收益的100%。其中齐力工业是最大客户，于2021年至2024年前三季度分别占该集团收益的73.3%、53.3%、47.0%及53.4%。

招股书指出，齐力工业是东南亚地区最大的综合性铝业公司，氧化铝年需求量超过200万吨，并与南山铝业国际签订为期10年的氧化铝承购安排，同意从南山铝业国际购买氧化铝。

南山铝业国际是位于廖丙群岛省民丹岛经济特区的氧化铝生产商，其子公司享受印尼园区20年所得税免税政策。

招股书显示，2023年，该公司为东南亚氧化铝市场的第二大生产商，按实际产量计，占东南亚氧化铝行业34.9%的市场份额。

此次IPO共引入了4家基石投资者，合计认购约9亿3500万港元的新发行股份，分别是嘉能可国际公司、香港拓威贸易有限公司、瑞中国际工业设备（香港）有限公司和印尼PT Indika能源。

假设发售价为每股29.05港元，该公司估计可从全球发售中筹集24亿3040万港元，其中约90%（约21亿8740港元）将用于该公司在印尼廖内群岛省民丹岛经济特区的氧化铝生产项目的开发与建设，以将氧化铝产能进一步扩大至400万吨。

南山国际IPO前的公司架构

南山国际完成IPO后的公司架构