料以35亿向李耀昇购Shenton 101 IOI置业负债恐加重
（吉隆坡26日讯）IOI置业（IOIPG,5249,主板产业组）获得大股东献议收购Shenton 101公司以建设新加坡珊顿大厦，分析员认为是“预料中事”，但预计35亿令吉的收购成本恐怕拉高该集团的债务水平。
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昨日IOI置业发文告表示，首席执行员兼大股东李耀昇献议IOI置业收购其私有的Shenton 101私人有限公司，以便可以发展李耀昇在去年11月透过私有的Shenton 101私人有限公司以5亿3800万令吉新元（约18亿7100万令吉）价格购得的新加坡珊顿大厦，李氏也借此献议来解决双方的利益冲突问题。
达证券分析员周三在报告里指出，当初李耀昇收购上述大厦时，碍于规模庞大，且设定的时间表紧迫，他是以个人身分竞标，而非通过IOI置业。如今提出转售给IOI置业，并不令人感到意外，因该物业早晚会注入IOI置业。
分析员指出，新加坡商业中心地段的新甲级办公室供应以及豪宅租赁供应有限，珊顿大厦未来前景似乎一片光明。
“根据房屋中介合登亚洲的数据，尽管楼市普遍下滑，但新加坡首季大型豪宅租金却飙升。受到地缘政治紧张局势和大型单位供应有限推动，外国富人对豪宅的需求旺盛，租金因此上涨6.5%，至每月平均1万7467新元。”
分析员认为，上述行情反映当地市场偏好转向租房。去年新加坡的买家印花税从30%翻倍至60%，抑制外国人在新加坡买房的意愿。
“如果IOI置业接受李耀升的提议，该集团原本就很高的0.73倍净负债率，将进一步上升。”
分析员假设，IOI置业是以35亿令吉成本收购Shenton 101的100%股权，但又指出这种情况不太可能发生，该收购方案也许会完全透过债务融资达成。
料设产托
“到时候，IOI置业的净负债率，将大幅上升至0.88倍。如此一来，IOI置业的产业投资组合日益成熟，相信该公司已准备好成立房地产投资信托基金（REIT）。”
旗下物业账面值达180亿
分析员指出，虽然其产托首次公开售股还没有具体时间表和细节，但根据其2023财政年报告，旗下投资物业的账面价值高达180亿令吉。
“通过设立产托，IOI置业可以从投资物业中释放价值、减少债务，并改善资产负债表，从而减轻收购Shenton 101后对净负债率造成的影响。”
尽管珊顿大厦的前景看好，但分析员目前对该项目持中和态度，因为担心IOI置业的净负债水平将被收购案拉高。
“设立产托来降低负债水平的做法，可能是一个漫长的过程，因涉及监管部门的批准、资产估值和募股市场的条件。”
综合所得，分析员在IOI置业接受该献议前暂时维持对该集团的盈利预测，并保持“买入”评级，目标价为每股3令吉。
澄清是收购 非联营
另一方面，IOI置业周三发文告澄清，该公司是收到李耀昇的献议，让该公司收购Shenton 101公司，以便重新发展新加坡珊顿大厦，而非参与联手发展该商业产业。
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