载客量料超越2019年 航空业看高一线

综合所得，分析员对航空业维持“中和”评级，首季航空业的复苏率为78%，分析员对客运量的展望暂时保持不变。

“到了今年底，客运量会比2019年增长2.0%，与大马航空委员会（MAVCOM）的预测一致。然而，潜在风险包括亚航全面恢复机队的计划延迟，以及波音飞机交付中断，都可能会影响预测。”

亚航票价比疫前高25%

观察各家航空公司的表现，MIDF研究指出，大马机场积极寻求在未来两年内增多15家外国航空公司在我国机场营运。

“吉隆坡国际机场目前为70家航空公司提供服务，超过了疫情前的69家。上半年约有7家外航加入。到年底估计还有3家，即英国航空、泰国越捷航空和九号航空。”

分析员指出，为了推动国际旅行，大马机场还加码投资Airline X-celeration计划 ，包括提供着陆费减免、机场办公室租金回扣及营销支持。目前已拨款约300万令吉作为大马-中国航线的营销支持。

建议接受大马机场全购献议
转买壹必投

至于大股东国库控股等所组的财团准备收购大马机场，MIDF研究建议股东接受11令吉的要约价，并建议可以转而“买入”壹必投 ，目标为1令吉零6仙。

与此同时，壹必投近期的焦点是其重组计划，马银行研究分析员在报告里表示，对该集团的前景感到乐观。

壹必投与亚航X（AAX,5238,主板消费产品服务组）在4月杪宣布重组计划，准备成立一家新公司来取代亚航X的上市地位，并把集团所有的航空业务纳入该新公司——亚洲航空集团私人有限公司（AirAsia Group）。

壹必投料2025年中脱离PN17

“壹必投的股东仍会持有亚洲航空集团的股权，因为每1股壹必投股票可获得0.4至0.5股亚洲航空集团股票。该集团还预计，PN17状态将在2025年中期解除。”

为此，分析员对壹必投的盈利预测保持不变，即2024财政年的核心盈利预计有3亿1800万令吉，2025财政年预计再增至7亿零100万令吉。

分析员解释，今年首季，该集团的平均机票价达到惊人的264令吉，之后壹必投还重申其机票价仍然在250令吉高位，甚至比疫情前高出25%以上。

“而且，它的载客率约为90%，比疫情前还增多5%。国内需求保持强劲，而国际航空因为免签政策而明显改善。”

长期来看，分析员预计，其票价将降至236至242令吉，载客率为86%。但分析员认为，该集团最好的季度尚未到来。

“壹必投首季核心净利达到6650万令吉，尽管只有78%的飞机营运。该公司还预计，到了年底，221架飞机中的92%将投入营运。”

虽然让旧飞机重新投入使用将更具挑战性且成本更高，因为该批飞机已经老旧，且闲置了一段时间，但分析员认同壹必投的规划。

“现货航空燃油价格在首季平均为每桶103美元，之后已降至约95美元，这对航空成本有所帮助。”

分析员指出，若重组计划顺利，壹必投9月份将获得高庭批准，以实物形式分配亚洲航空集团的股票，10月份该新公司将上市。

至于何时摆脱PN17身分，分析员指出，预计壹必投预计在12月份于特别股东大会寻求股东批准，并在实现2季盈利后，于2025年第一或第二季脱离PN17行列。

总结所得，马银行研究分析员也建议“买入”壹必投，12个月的目标价为1令吉。