商用電費微降 發電業影響輕微

國能表示，能源及水務轉型部（PETRA）是在6月29日的文告中公佈有關事宜。根據能源及水務轉型部的文告，從7月1日至12月31日，半島家用電費率維持不變，至於商業及工業用戶的成本轉嫁機制附加費則降低每千瓦時1仙。

MIDF研究指出，最新的半年成本轉嫁機制檢討沒有帶來巨大驚喜，儘管商業和工業用戶的電費略為獲得緩解。使用低電壓（低於11kv）的商業用戶，電費將降低2.3％，至每千瓦小時（kWh）42.65仙（包含基本電費39.95仙）；使用中至高電壓（超過11kv）的商家，電費將降低1.8％，至55.95仙／每kWh。

MIDF指出，最新成本轉嫁機制調整對國能的盈利衝擊中和，但政府承諾持續推行成本轉嫁機制，隨著燃料和燃煤成本降低，將可降低國能的應收賬款回收不足的情況，從而改善國能的現金流前景。

在今年首季，國能在成本轉嫁機制下回收不足的款項減少35.2％，至23億5000萬令吉。

NEM和SELCO條件放寬

鼓勵採用太陽能發電

政府也宣佈自7月15日期，放寬淨能源計量（NEM）和太陽能自用概念（SELCO）的條件，包括容量從用電量的75％提高到85％，以及允許高電壓消費者參與SELCO計劃。

MIDF相信，這就鼓勵家庭和非家庭消費者進一步採用太陽能發電。

同時，該行也相信，高消費家庭用戶的電費增加，也將鼓勵他們轉用屋頂太陽能發電，以便減少用電成本。

發電股估值不廉宜

MIDF對該領域保持“中和”評級，因為發電股的股價已經大幅走高，令估值不再廉宜。不過，仍然看好再生能源工程、採購、建設和調試（EPCC）次領域，因為該領域將是政府再生能源政策的關鍵立即受惠者。

MIDF指出，在2026年的第五輪大型太陽能發電計劃（LSS5）的商業營運日（COD）之前，業者就繼續忙碌於發展企業綠色電力計劃（CGPP），根據能源委員會的商業營運日期限，該計劃預計於2025年投運。

在CGPP下，共頒發800兆瓦的產電量額度，令今年的EPCC工程合約潛在可能達到24億至32億令吉。接下來將是2025年的LSS5建築工程，根據將分配的2吉瓦產能計算，潛在的EPCC工程將擴大至60億至80億令吉。

該領域主要業者包括SAMAIDEN集團（SAMAIDEN,0223,主板工業產品服務組）、SUNVIEW集團（SUNVIEW,0262,創業板工業產品服務組）、柏卡集團（PEKAT,0233,創業板工業產品服務組）和SLVEST控股（SLVEST,0215,主板工業產品服務組）。