馬銀行加大越南投資 放眼資產倍增至94億

馮麥克補充，馬銀行也持有越南安平銀行（An Binh）的16.39%股權，正改善零售和中小型企業客戶的服務和產品。

另一方面，馬銀行昨日舉行了投資者日，與分析員分享旗下保險業務Etiqa現狀和未來發展計劃。

根據肯納格研究的分析報告，目前，Etiqa主要的保險產品都處於領導地位，而且獲得母公司強勁的銀行保險渠道支撐。

2023財政年內，Etiqa為馬銀行貢獻了11億令吉的稅前盈利，佔整體9%。而且420萬名客戶中，45%來自馬銀行的銀行保險渠道。

分析員說，馬銀行共有1230萬名客戶，其中只有330萬名也是Etiqa客戶，因此銀行保險渠道可繼續滲透旗下更廣泛市場。

不過，分析員相信，Etiqa的增長率主要來自人壽保險。

另外，Etiqa在2023財政年的總保費達115億令吉，75%來自大馬，新加坡是第二大的市場，佔18%。

本地市場最大的支撐因素是汽車保險，Etiqa計劃專注於高價值的汽車，而且要通過馬銀行集團的汽車貸款，來加速汽車保險的增長率。

目前，Etiqa的車險業務的市場份額是第二大，排在安聯保險（ALLIANZ,1163,主板金融服務組）之後。

雖然Etiqa已掌握主要市場領導地位，但馬銀行計劃通過手機程式創新的生態系統，來繼續維持自己的市場地位，比如出遊通知、提醒更新保單和給予忠誠客戶回扣。更容易使用的手機程式，可以留住使用者。

馬銀行也認為，有機會利用數據分析，更精準的瞄準客戶，並提供相關產品。同時，為了輔助普險業務增長，也將為企業客戶提供更全面的服務，通過全面的風險諮詢來確保保費符合需求。

分析員還說，配合馬銀行2050年零碳排放的目標，明年開始，Etiqa不會再承保新的煤炭發電廠。除了綠色保險產品與服務，也將與夥伴和供應鏈實踐永續措施。

無論如何，分析員仍維持馬銀行“超越大市”評級，目標價為11令吉。

分析員預計，馬銀行將繼續展示營運韌力，和維持市場領導地位。相信該集團有能力帶來可持續的回酬和6%的周息率。

另外，豐隆研究分析員指出，瞭解了Etiqa的業務策略和良好紀錄後，相信該公司會繼續在保險領域表現亮眼，因此維持馬銀行的投資評級和預測。

分析員說，基於戈登增長模型（Gordon Growth Model）計算出，每股9令吉60仙的目標價，等於馬銀行2025財政年1.16倍市賬率（P/B），符合該股1.11倍的5年平均，但高過整個領域0.85倍。

他還說：“溢價合理，因為馬銀行有區域業務，而且是業界領導者。”

無論如何，儘管風險回酬平衡，分析員認為，馬銀行缺少可激勵股價上漲的強勁正面催化劑，而且今年至今，股價上漲已將該股市賬率推高到一個標準差以上，因此維持該股“守住”評級。