黃國華 | 智能重組，優化投資組合的管理

許多的研究已經獻出以鑑定新的因素，就是有潛能帶來較高回酬，或者改善投資組合風險的因素，這些因素提供寶貴的資產價格表現與平衡的洞察力，以及做出提升表現的承諾。

不過，這項研究的實際應用是附條件的，取決於改善交易成本淨值的能力，在學術研究時，往往被忽視。焦點落在比較好投資組合的建立技術是重要的，因為可讓投資者掌握更多的策略性因素，同時，削減交易成本，正視實施不足的問題。

削減成交量和交易成本

智能重組投資組合方面善用科技，採用數據為主的方法，以優化重組的程序，它優先考慮交易專注在投資組合的成交量，獻出最強大的訊號，最高的潛在表現效應。通過應用重組過濾器，投資者可以掌握重要的因素，與一個全新獲重組的投資組合比較，削減成交量和交易成本。

這一策略可協助縮小賬面投資組合表現，與真實世界成績的差距，通常受到交易成本，不繼續交易，以及市場其他分歧因素的影響。

與此同時，重組投資組合在維持交易紀律，控制情緒皆扮演重要角色，特別是在一個走勢波動的市場，一些沒有進行重組的投資者，在市場走勢向上時，可能有成功的經歷，但是在市場進行調整時，將會面對不利，過度涉足市場的問題。

一個一致性，以條規為基礎的投資組合策略，可以協助投資者做出理性的決策，即使是在市場走下坡時，可以避免陷入情緒化投資的陷阱。

此外，出售表現好的資產，購買表現不好的，似乎與預期目標相反，但是，在管控風險，維持投資組合的目標分配是必要的。

一個系統性的重組投資組合策略，可以提高投資組合的夏普比率（Sharpe ratio），該比率衡量每單位風險的回酬，每個季度或是根據預定的門檻進行重組，投資者可以取得比較理想的風險/回酬水平。

不過，挑戰在於維持紀律，遵守重組策略，特別是當它涉及犧牲潛在的較高回酬，限制偏離目標分配，觸發重組事項的一致政策，可以協助投資者保持在軌道上，均衡維持分配資產的需要，目標包括減少稅務和成交量。

關於重組的門檻和頻率，對於建立系統性策略是次要的，一旦投資者確定適合他們目標的策略，他們可以進一步調整策略，以提升表現和維持投資組合的風險/回酬水平。

與金融顧問合作，可以提供個人化策略，就是配合個人的情況與投資目標，比較多的重組會削減風險，但是成交量可能比較高，而回酬卻比較低，並且面對較多的稅務負擔。因此，投資者在確定重組投資策略，必須在預期回酬，接受風險方面取得平衡點。

智能重組投資組合是新崛起的趨勢，就是採用機器人，或機器人顧問， 善用尖端的演算法，以及人工智能，管理投資組合。這些自動化的體系持續監督投資組合的表現， 以及市場的情況，在預先確定迎合 門檻，即時展開重組投資的行動。

機器人顧問改善效率和準確性

在排除掉人性的情緒，方程式的偏差，機器人顧問確保持續遵守重組投資策略，這個自動化程序，不只改善效率和準確性，同時也提供一個管理多邊投資組合的可擴展方案，使到廣大的投資者，可以獲得先進的重組投資技巧。

智能重組投資組合象徵管理投資組合重要的進展，獻出系統性，數據為推動力的方法，維持優化資產的分配， 通過採用先進的技術和維持紀律，投資者可以取得較佳表現，有效控制交易成本和管理風險，這些 關鍵有賴於建立一個一致性的重組策略，根據個人的目標和風險承受度量身訂造，最終可確保擁有一個均衡和彈性的投資組合。