中国收紧卖空和高频交易规定,以打击不当套利行为,维护市场稳定。
中国证监会批准证券交易所提高融券保证金比例,从7月22日起实施。同时批准中证金融公司暂停转融券业务的申请,自7月11日起实施。证监会称,存量转融券合约可以展期,但不得晚于9月30日了结。
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股市市值蒸发1兆美元
欲遏制跌势
基准沪深300指数在7个交易日中的6个下跌之际,监管当局宣布这些措施,发出一个明确信号,即希望遏制5月中旬以来在岸股市市值蒸发约1兆美元的跌势。
在限制卖空和量化交易策略以提振股市上,中国及韩国和泰国一直是最积极的亚洲国家之一。然而,在面对市场低迷上,这些措施几乎无法治本;以中国来说,根本原因包括持续担忧楼市危机、贸易紧张局势再升级以及消费者信心低迷。
Saxo资本市场市场策略师黄力蒙说,此举再次发出信号,鉴于空头头寸可能集中积累,监管机构担心给证券行业造成风险。一些拥有大量空头头寸且难以融券的股票价格可能会因此走高。对于更广泛的市场来说,影响可能有限。
中国股市自2月大幅上涨后,企业获利不佳引发的不安情绪加剧下,5月以来一直下跌。沪深300指数几乎回吐今年以来的全部涨幅,MSCI中国指数早前也跌至技术回调。也有迹象显示,中国主权财富基金再次透过购买ETF来支撑市场。
中国国家主席习近平将于7月15日起召开五年一次的三中全会。外界对出台重大刺激举措的预期不高,高盛和摩根大通等分析师指出,北京方面可能只是扩大现有举措的规模。
证监会在的声明中表示,根据收紧后的规定,融券保证金比例由不得低于80%上调至100%,私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%。
这些最新措施与证监会自吴清出任主席以来采取的其他措施一致。早在2月,官员们就表示,量化基金将受到规范,增量投资者将落实“先报告、 后交易”的规定。通过股票联通机制投资中国境内股票市场的境外投资者,未来也将纳入量化交易报告制度的范围。
证监会表示,还需要加强日常监管和其他及时的调整措施,同时承诺对不当套利等违法违规行为从严打击。声明显示,调整措施“有助于防范业务风险,维护市场稳健有序运行”。
监管层下一步还将根据申报数量、撤单率等指标,研究明确对高频量化交易额外收取流量费、撤单费等标准。但也指出,截至6月末,全市场高频交易户头约1600个,年内下降超过20%。
自2月的措施出台以来,中国的卖空活动已经大幅下降,当时禁止一些股票的出借。根据证监会,自2023年8月以来,融券和转融券规模累计下降64%和75%。
证监会表示,融券规模占A股流通市值的0.05%。彭博汇编的数据显示,自2023年底以来截至本周二,证券出借存量价值减少一半以上,至318亿元人民币(约205亿令吉)。
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