科技巨頭紛來馬投資 益納利美昌勢頭強

同時，國際科技巨頭也紛紛來馬投資，繼微軟和輝達之後，谷歌母公司Alphabet在5月杪也承諾會注資20億美元協助大馬推動AI增長，包括設立該公司在區域內的首個數據中心和谷歌雲項目。

三星資產管理公司基金經理艾倫理查森說：“大馬正從AI生態系統中為自己開闢一個利基市場。該國的競爭優勢是設立人工智能支持基礎設施方面的成本較低，以及地緣政治穩定。”

將推出AI手機

益納利美昌則瞄準AI熱潮，不會從中缺席，根據該公司最新在公佈業績中的文告透露，公司目前的業務處於有利位置，可受惠於預期將推出的支持AI的智能手機，以及用於AI市場的網絡和數據中心中的高寬頻光電設備。

對於近期紛紛有意前來大馬投資AI，也被益納利美昌視為機會，該公司董事部表示，集團也正在評估由於地緣政治和中美貿易戰影響而有意進入大馬的半導體公司建立合作伙伴關係的機會。

益納利美昌在5月杪公佈截至2024年3月31日第三季淨利，顯著增長28.52％至7372萬4000令吉；不過，首9月淨利則滑落4.55％，至2億4551萬1000令吉。

該集團表示目前也投資新技術開發和設施，建立新的產品線。

肯納格研究在出席該公司業績彙報會後表示，益納利美昌因擁抱AI受矚目，在新業務投資有良好的進展，除了插足炙手可熱的AI，該公司與中國中芯聚源（CFTC）聯營公司的半導體封測（OSAT）服務公司——義烏半導體國際公司（YSIC）在去年底開始投入營運，正好趕上中國智能手機的復甦；集團主業務射頻(RF)在美國品牌手機推介設AI功能的新手機下，需求有望增加。

該公司為其內存客戶設立的4條生產線預計6月進入量產，開始是20%，8月會全面投產，商品基本上是記憶體儲存設備，而記憶體是AI中核心繪圖處理器主配件之一，這讓該公司因而涉足AI市場。

益納利美昌的光收發器產品也提前量產，主要是數據中心增加採用AI加速數據的傳送，大大提升了對光收發器產品的需求。該公司也為美國客戶生產尖端AI相關配套，並將在6月為日本客戶準備樣本構建。

肯納格研究看好該公司第四季的業績表現，該公司一直維持良好的生產率和產品類，一旦美國AI手機推出，將對該公司的營收有正面的貢獻。

另外，該公司的中國聯營公司YSIC，讓該公司插足中國智能手機市場，而中國智能手機購興再爆發，從華為到小米的新手機都有很強的購興。益納利美昌的目標是讓YSIC的營收達到10億人民幣，並在3年內取得上市地位。

肯納格維持2024和2025年財測，淨利分別估達3億5120萬令吉和4億4190萬令吉，並根據2025年本益比32倍的估值(該公司驕人的20%賺幅，同儕只有個位數，讓該公司估值享有10%溢價)，維持該公司每股目標價在4令吉和❝超越大市❞評級。

肯納格也列出該公司利好的投資潛能，這包括:最接受5G採用的投資選擇；積極的回應市場需求推出新科技產品，諸如雙面成型（DSM）和系統級模塊（SOM）；顯著的擴充中國這在強力尋求半導體自供自足的市場。

不過，達證券稱，投資益納利美昌需要注意的下行風險包括地緣政治緊張局勢加劇，打壓經濟增長並擾亂供應鏈、銷售弱於預期，以及美元兌令吉走弱。

而肯納格提出的投資風險包括全球智能手機市場疲軟、主要客戶對新產品接受度不如預期、供應鏈干擾和中國擴充延宕。

（本欄並無作出任何股票交易的建議，一切買賣盈虧自負，在採取投資行動前，請依本身的投資條件與情況，及向你的證券經紀諮詢。）