出口复苏不如区域 AMRO调降大马经济成长预测至4.7％

根据大马统计局5月贸易数据，1月至5月的出口额与去年同期相比增长4.5%，而贸易盈余下降43.9%。

过程虽然很“痛苦”

强烈支持补贴改革

关于柴油补贴合理化对大马经济的影响，许合意理解到，该过程会很“痛苦”，但是从财政和国家增长的角度，他强烈支持我国进行补贴改革。

“节省下来的补贴额可作为现金转移，支持低收入群体，帮助他们减轻燃油价格上涨的影响。这也将填补政府财政空间，可用于其他促进国家增长的支出。”

该机构也提到，转向更有针对性的制度时，要留意到是分阶段取消补贴，以减轻物价影响。

“因此，我们预计补贴合理化从柴油开始，之后会逐步转向Ron95燃油。我们理解这过程很痛苦，但最终会成为一项将受欢迎的措施。”

马币将随经济走强

此外，提到马币不再节节败退，许合意认为，外部逆风逐渐好转，马币汇率将随着经济成长而表现更强。

“自2月至今，马币兑美元汇率回升。当局采取多项措施，包括鼓励政府关联公司和关联投资机构将投资收益汇回国内，从而支撑外汇市场。”

他指出，去年马币表现逊色，主要是外部逆风影响。不仅是马币受挫，区域其他货币也走弱。

“当逆风退去，经济随之增长，有助于支撑国际收支平衡。一旦美国落实降息，再加上国内需求强劲和当局支持措施，马币今年会较强。”

若中美贸易紧张升级

东盟+3市场或大波动

一旦美国总统竞选活动导致中美贸易紧张局势进一步升级，AMRO认为，东盟+3资产市场也可能出现更大波动，甚至明年的前景也会被美国的大选结果影响，各国必须推行强劲的政策以抵御此类冲击。

在最新发布的东盟+3区域经济展望时，AMRO把东盟+3地区2024至2025年的增长预测，分别维持在4.4%和4.3%范围，原因是出口前景良好、各国内需求坚定，并且旅游业持续复苏，应能提振增长势头。

“今年东盟+3地区预计以4.4%的稳定速度增长，和之前预测的4.5%不相上下。强劲的就业条件和稳定的价格，将提振各国内需。而全球需求改善，出口将恢复正增长。”

该机构预计东盟今年的增长率将从2023年的4.2%提高到4.8%，而中国、香港、日本和韩国的整体增长率预计将保持在4.4%。

“不过，东盟+3的经济增长将在2025年略微放缓至4.3%。中国经济将强劲增长，除了房地产领域。东盟+3地区大多数经济体的旅游业已反弹至接近疫情前的水平，全球半导体业复苏中，会惠及更多经济体和行业。”

至于今年的通胀率，该机构预计，不包括寮国和缅甸在内的东盟+3区通胀率会降至2.1%，低于之前预测的2.5%。

“然而，通胀的下行风险仍然存在，特别是当地缘政治紧张局势恶化，并引发全球大宗商品和航运价格飙升。”

该机构还认为，与美国相关的风险因素变得更加突出。美国长期维持高利率的预期，给东盟+3地区许多货币带来压力。

“况且，总统大选前夕，东盟+3地区的资产市场也可能出现更大波动，尤其是如果竞选活动激烈，会导致中美贸易紧张局势进一步升级。还有一个坏消息是，东盟+3地区明年的前景，也可能会受到美国大选结果很大的影响。”

而好消息是，该机构指出，这个地区以前也经历过类似的冲击，这里的经济体，需要继续重建政策空间，并推行增强抵御冲击能力的政策。

许合意表示，美国大选11月才举行，因此该机构将先密切跟进选情，然后才按照选举结果调整预测。