(吉隆坡18日讯)柏威年产托(PAVREIT,5212,主板产业投资信托组)最新业绩表现低于预期,分析员下调未来3年的盈利预测和目标价。
丰隆研究分析员在报告中说,柏威年产托2024年第二季核心净利按年上涨6.7%,至6710万令吉;累计上半年增至1亿5030万令吉,按年增13.1%,只达到该行和市场全年盈利预测的41%和44%。
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该公司建议派发每股4.53仙股息,则高于前期的4.41仙。
分析员指出,柏威年产托营业额上涨25.8%,归功于武吉加里尔柏威年广场(Pavilion Bukit Jalil)租金贡献增加。不过,由于总营运费用增加37.8%,因此净产业收入的涨幅比较小,达18.8%;2024年第二季净产业收入赚幅为60%,少于去年同期的63%。
“此外,第二季核心净利只增加6.7%,也是由于融资成本增加43.5%。”
出租率方面,分析员表示,吉隆坡柏威年广场(Pavilion KL)出租率增加至96%,大门广场(DA MEN Mall)的入组率也增至75%,推高零售产业的平均出租率微增至89%,略高于首季的88%。另外,柏威年的一座办公楼——柏威年大夏(Pavilion Tower)的出租率维持在75%。净负债水平从首季的42%减至37.7%。
展望正面
展望下半年,基于游客到访流量增加、武吉加里尔柏威年广场的租金上调,管理层对该公司的展望正面。此外,延长免费签证有助于改善到访大马的中国游客人数,管理层也表示,有更多来自西方和中东游客到来。
基于武吉加里尔柏威年广场,在54%租户即将在今年到期中,超过70%租户有兴趣更新租约,管理层放眼可达到5至10%租金调整的目标。
“由于购物客流量和武吉加里尔柏威年广场有可能贡献更多,该公司中期内将继续交出可持续的表现。”
整体而言,基于最新业绩欠佳,分析员纳入总营收减少的因素,因此决定将2024至2026财政年的盈利预测分别下调7.4%、7%和6.5%,目标价也从1令吉63仙调低至1令吉60仙,不过维持“买进”评级。
柏威年产托今天窄幅波动,闭市报1令吉41仙,无起落,成交量为783万5000股。
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