(吉隆坡22日讯)云顶种植(GENP,2291,主板种植组)以5亿9300万令吉在雅加达购地以展开产业发展项目,分析员认为购地价合理,并揣测该公司将可能兴建第二间雅加达名牌商城(Premium Outlets)以刺激产业购兴。
云顶种植是宣布收购位于大雅加达区仙图市(Sentul City)的375英亩地皮,以进军雅加达产业市场。
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肯纳格研究表示,收购价相等于每英亩158万令吉,属于合理水平,该区的土地交易价介于每英亩118万至282万令吉之间。
“我们相信云顶种植可能在该区设立另外一间名牌商城,以便提振潜在的产业需求。”
该行认为,大雅加达区可支持2-3间名牌商城类型的商场。大雅加达地区的面积约6800平方公里(相等于9个新加坡),共有3300万人口(相比大马人口为3400万人);每年国内生产总值(GDP)大约4000亿至4500亿美元,介于大马(4000亿美元)和新加坡(5000亿美元)之间。
云顶种植目前在雅加达Alam Sutera兴建的第一间名牌商城正接近完成,该项目是在2023年中宣布。
肯纳格表示,此收购预计将令云顶种植截至2025年杪的负债将从12亿3000万令吉(净负债比22%),增加至15亿8000万令吉(29%),仍然属于可控和可管理水平。
基于融资成本升高,肯纳格将云顶种植的2025年盈利预测下调3%,但保持目标价不变。
马银行研究指出,该地皮距离雅加达中央商业区(CBD)大约55公里或1个小时车程,距离仙图市的永旺物商场和宜家(IKEA)约1.8公里。
“收购价看来合理,比独立估价师的6亿2800万令吉估值折价5.6%。”
同时,由于42%款项在5年期间分5期支付,令该交易更可行。
不过,由于产业详情欠奉,马银行保持盈利预测不变。
丰隆研究也看好该区的产业前景。最近在仙图市推出的产业项目,都在短短数月内取得超过75%的良好认购率。
该行认为,最新收购将导致云顶种植的净负债和净负债比从12亿令吉和0.22倍(截至今年3月),提高至17亿令吉和0.32倍。但短期内对盈利没有冲击,因为此投资需要时间才会对盈利作出贡献,因此保持盈利预测不变,等待管理层提供更多详情。
云顶种植今日股价走低,休市跌8仙至5令吉80仙。
经纪简评:云顶种植
证券行 评级 目标价(令吉)
马银行研究 守住 6.21
丰隆研究 守住 5.80
肯纳格研究 符合大市 6.00
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