RON95浮动后劲大 通胀率料扩增3.05%

经济学家做了最高的假设，即2025年的基本通胀率预测为2.7%，一旦政府把RON95汽油价格调高1令吉，按照上述算法，将导致通胀再走高约2.5%，意即全年通胀率高达5.2%。

从长远来看，经济学家指出，企业可能会提高商品价，即是将成本转嫁给消费者，这反过来又会加剧通胀压力。

“燃料价格上涨后延烧范围广大，可能会体现在生意成本上升，包括原材料、运输、物流和公用事业成本，也就是制造、零售和物流业会有感受。”

商界料面对3项后果

经济学家认为，这间接会使商界有3项后果，即成本上升影响赚幅、需求状况以及产品的市场结构有变。

不过别忘记，其它受管制的商品补贴还是存在。经济学家指出，这或会延缓外围大环境冲击对国内通胀的影响。

无论如何，经济学家提醒，当国内燃油补贴削减，如果全球油价和大宗商品有变化，本地再无大规模补贴作为缓冲，国内将更快且更广地感受到通胀，CPI波动会增加，尤其是燃料和食品。

燃油涨价后的连环影响，首先是引致通胀上升，继而使到人民实际薪水“变少”，接着可能拖累私人消费和国内经济成长。

兴业研究经济学家指出，实际薪水每下降1%，就会拖累私人消费约0.3%。

“RON95价格合理化将引起通胀，很可能影响消费者支出，毕竟这是大马人消费最广泛的燃料。当通胀增速快于可支配收入的增速，消费者购买力被削弱，就可能不太愿意花钱。”

经济学家表示，冲击影响通常有6个月的滞后。但是，按目前的薪金增长水平来看，汽油价格自由浮动，意味着我们的实际薪水会“负增长”。

“要注意的是，私人消费占大马国内生产总值（GDP）最大份额，约为60%，这表明消费者支出对整体GDP增长相对重要。”

高收入家庭首当其冲

至于哪个群体受影响更大。经济学家指出，交通成本在家庭预算中占比较高，不在补贴范围的高收入家庭，会直接感受RON95涨价的冲击。

对低收入群体影响不容忽视

“然而间接影响不能忽视，低收入群体大部分支出用在食品、住房和电费等日常必需品，因此他们特别容易受到整体物价变化影响。”

经济学家还举例，在高通胀时期，收入低于3000令吉的人的通胀率，往往高于全国平均水平。但具体影响，还是要看低收入群体的社会援助情况，以及各个群体的消费贡献比例。

基于上述后果，经济学家认为，调整和削减补贴步伐，应要逐步进行并谨慎实施。

“政府应会逐步取消燃料补贴，同时会分阶段采取一些支持措施，即现金发放机制，并定期审查其影响，以避免通胀急剧上升。换句话说，这也意味着社会救助的分配可能会更高。”

或推迟至年底才开跑

观察所得，兴业研究认为，RON95燃油补贴合理化会推迟，最早可能在年底才开跑。

“更多有关细节会会在2025年财政预算案中公布。在那之前政府会评估调整柴油价以及其他财政措施的滞后影响，例如服务税、公用事业费率调高后的通胀和经济轨迹。”

油价每涨10仙  政府可省19亿

尽管如此，燃油补贴合理化的最终目的是提振政府财政。经济学家指出，RON95燃油价每上涨10仙，政府的财政开销就可能会节省19亿令吉，并且会对马币有利。

经济学家认为，政府现在要把财政赤字降至占GDP的3%以下，路途并不会轻松，因为收入下降，而开销支出不断膨胀。

同时政府债务在增加，预计到2024年将占GDP的64%，接近65%的法定上限。大部分刚性支出如公务员薪金不能削减，唯有从补贴着手。

“一直以来，70%的政府补贴支出分配给燃油。如果分阶段减少这些补贴，最后可能节省241亿令吉支出。”

可提振马币

经济学家指出，其马币模型表明，政府财政和马币兑美元汇率的贝塔系数很高。也就是说，当利率、贸易和政府财政改善，马币将受益。

这意味着实施燃油补贴合理化作为财政整顿，加上其他税务措施，政府财政状况将可能改善并提振本币。

“总而言之，我们认为重新定位RON95燃油补贴至关重要。毕竟相比薪酬、退休金金等其他结构支出，合理化补贴支出的障碍可能相对较小。补贴合理化将补充其它现有措施如扩大税基，最终实现政府赤字占GDP的3%以下之长期目标。”