中國致力救經濟 人行意外降息

（北京25日彭博電）上週中共二十屆三中全會後，貨幣政策出現發力跡象。繼週一下調逆回購操作利率後，中國人民銀行週四又意外增加中期借貸便利（MLF）操作，並以更大幅度下調利率。

據人行網站公告，週四進行人民幣2000億元1年期MLF操作，中標利率2.3%。這一利率較本月月中進行的上一次操作下調20個基點。這是去年8月以來MLF工具首次下調操作利率。

ING首席中國經濟學家Lynn Song表示：“雖然操作的時點有些意外，偏離了之前的月度調整模式，但考慮到貸款市場報價利率(LPR)的下調和商業銀行存款利率調整，也不是完全出人意料，下調規模和久期有關——相較短期限存款利率10個基點的調整，長期限存款利率也下調了20個基點。”

中國第二季經濟增速顯著低於預期，官方在舉行三中全會之際重申了實現今年成長目標的決心，加之市場對聯儲局9月開啟降息的預期增強，這可能為人行加大貨幣政策寬鬆力度帶來了額外動力。

《彭博社》彙總數據顯示，人行一般僅在每月月中進行一次MLF操作。本月15日，人行進行了1000億元MLF操作，利率2.5%。月內MLF兩次操作後，使當月MLF口徑資金由小額淨回籠轉為淨投放1970億元，結束了此前MLF連續4個月未有淨投放的趨勢。

人行意外進行MLF操作並下調利率後，盤初各期限國債活躍券回酬率小幅下行，其中7年期和30年期跌幅超過1個基點；10年期回酬率下行幅度均在1個基點以內。滬深股市主要指數盤初仍延續周初以來跌勢。

人行同時表示，為維護月末銀行體系流動性合理充裕，進行2351億元7天期逆回購操作，利率持穩於1.7%。考慮到期因素後，當日逆回購口徑淨回籠1861億元。