抵制潮冲击营收 雀巢财测下调

至于半年的表现，分析员指出，其业绩低于该行和市场预测，仅分别达到33%和38%。整体上，依然是消费者信心低迷所致。

“上半年农历新年和开斋节期间，人们谨慎消费，同时受累于抵制潮。”

银河证券分析员也指出，雀巢次季业绩疲软，主要是今年斋戒月提前到第一季，低收入家庭的消费力不佳，并且某些消费者转向本土品牌，雀巢因此受到影响。

抵制情绪成本压力续冲击盈利

展望雀巢前景，丰隆研究认为，抵制情绪加上成本压力，将继续对雀巢的未来盈利造成阻力。

“而大宗商品波动、货币贬值等不确定性挑战，仍是雀巢要面对的。此外，考虑到以色列和加沙冲突没有减弱的迹象，雀巢的销售需要较长时间恢复正常。”

不过丰隆研究分析员赞扬雀巢的农业举措。雀巢采用来自沙巴和砂拉越的可可豆制成产品，这能将制造其产品原料本土化。

下半年业绩料改善

银河证券则认为，雀巢下半年业绩会改善，主要是寄望在RON95补贴合理化后，若政府的现金发放慷慨，应该会刺激市面消费，雀巢的销售和盈利有望复苏。

至于估值，鉴于次季业绩“不及格”，丰隆研究分别下调雀巢2024与2025财政年业绩预测33%与19%。

丰隆研究还将雀巢的评级从“持有”下调至“卖出”，目标价从122令吉50仙，下调至101令吉。

“雀巢的估值水平比起瑞士控股公司更高，如今盈利下滑，似乎更难证明这一点。”

与此同时，虽然银河证券认为雀巢下半年进步可期，但是仍维持“持有”雀巢的评级，因为其目前估值较高。

“雀巢2025财政年本益比估值为35.3倍。即便需求前景会改善，也难以带来很大上行空间。”

由于雀巢上半年表现弱于预期，银河证券把雀巢2024、2025以及2026财政年的核心净盈利预测，分别下调10.9%、2.5%、2.4%，并且把其目标价从122令吉，下调至119令吉50仙。

“主要的上行因素是避险情绪，或会推动必需品股项的需求。而下行风险则是政府补助延迟，这将拖累雀巢收入复苏。此外，若原材料成本飙升将拖累赚幅。”

雀巢周四公布了最近业绩，其截至2024年6月30日第二季净利按年下挫48.27%，至9359万7000令吉；累计半年净利比去年同期走低23.53%。其营业额录得15亿2326万4000令吉，按年减少13%。累计半年营业额也比去年同期降低8%。