抵制潮衝擊營收 雀巢財測下調

至於半年的表現，分析員指出，其業績低於該行和市場預測，僅分別達到33%和38%。整體上，依然是消費者信心低迷所致。

“上半年農曆新年和開齋節期間，人們謹慎消費，同時受累於抵制潮。”

銀河證券分析員也指出，雀巢次季業績疲軟，主要是今年齋戒月提前到第一季，低收入家庭的消費力不佳，並且某些消費者轉向本土品牌，雀巢因此受到影響。

抵制情緒成本壓力續衝擊盈利

展望雀巢前景，豐隆研究認為，抵制情緒加上成本壓力，將繼續對雀巢的未來盈利造成阻力。

“而大宗商品波動、貨幣貶值等不確定性挑戰，仍是雀巢要面對的。此外，考慮到以色列和加沙衝突沒有減弱的跡象，雀巢的銷售需要較長時間恢復正常。”

不過豐隆研究分析員讚揚雀巢的農業舉措。雀巢採用來自沙巴和砂拉越的可可豆製成產品，這能將製造其產品原料本土化。

下半年業績料改善

銀河證券則認為，雀巢下半年業績會改善，主要是寄望在RON95補貼合理化後，若政府的現金髮放慷慨，應該會刺激市面消費，雀巢的銷售和盈利有望復甦。

至於估值，鑑於次季業績“不及格”，豐隆研究分別下調雀巢2024與2025財政年業績預測33%與19%。

豐隆研究還將雀巢的評級從“持有”下調至“賣出”，目標價從122令吉50仙，下調至101令吉。

“雀巢的估值水平比起瑞士控股公司更高，如今盈利下滑，似乎更難證明這一點。”

與此同時，雖然銀河證券認為雀巢下半年進步可期，但是仍維持“持有”雀巢的評級，因為其目前估值較高。

“雀巢2025財政年本益比估值為35.3倍。即便需求前景會改善，也難以帶來很大上行空間。”

由於雀巢上半年表現弱於預期，銀河證券把雀巢2024、2025以及2026財政年的核心淨盈利預測，分別下調10.9%、2.5%、2.4%，並且把其目標價從122令吉，下調至119令吉50仙。

“主要的上行因素是避險情緒，或會推動必需品股項的需求。而下行風險則是政府補助延遲，這將拖累雀巢收入復甦。此外，若原材料成本飆升將拖累賺幅。”

雀巢週四公佈了最近業績，其截至2024年6月30日第二季淨利按年下挫48.27%，至9359萬7000令吉；累計半年淨利比去年同期走低23.53%。其營業額錄得15億2326萬4000令吉，按年減少13%。累計半年營業額也比去年同期降低8%。