(北京29日彭博电)上周,中国人民银行借助日圆反弹之机推动人民币升值。
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上周晚些时候,随著市场预计美国跟日本之间利差会收窄,日圆套息交易平仓,人民币中间价两日涨幅创1月以来最大。
周四,随著日圆涨幅扩大,在岸市场看到银行自营的美元卖盘涌出,同时也有中资大行的卖盘,共同推动人民币升至5月以来最高。
瑞穗银行亚洲外汇策略师张建泰在报告中写道,由于两者相关性高,日圆上涨可能会对人民币产生正面溢出效应。
“虽然我们预计短期内人民币看跌情绪不会有任何变化,但最近的事态发展可能会带来短暂的缓解。”
《彭博社》汇编的数据显示,人民币的势头本周和下周面临考验,因为在香港上市的中国公司未来两周将进行超过300亿美元的分红。
人民币短时间上涨为人行提供了降息的机会。人行周一将基准7天期逆回购操作利率下调10个基点,为近一年来首次。3天后,人行又出人意料地把1年期中期借贷便利(MLF)利率下调20个基点。
法国外贸银行高级经济学家Gary Ng表示:“本轮降息表明,中国稍稍转向了保成长优先于保汇率,然而,这可能还不够,因为中国的实际利率实在过高,正在压缩投资和消费。”
不出所料,降息给中国国债涨势火上浇油,推动基准10年期国债回酬率上周五跌至纪录最低。决策者希望防范债市大涨给金融体系带来更多风险,债市泡沫越吹越大将考验决策者的决心。
除了货币政策刺激,中国还需要更多财政措施来促成长。今年上半年,政府总体支出下降近3%,这对今年经济实现5%左右的官方年度成长目标构成风险。
尽管本月初举行的三中全会表明,中国愿意把更多税收划给地方,减轻地方的债务负担,但经济学家表示,这远不足以解决问题。
高盛亚太区首席经济学家蒂尔顿(Andrew Tilton)表示,中国可能希望把大规模财政刺激留待真正需要的时候,用于冲抵特朗普当选美国总统可能对中国带来的冲击。
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