中國把握日圓反彈良機 人行推升人民幣
（北京29日彭博電）上週，中國人民銀行藉助日圓反彈之機推動人民幣升值。
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上週晚些時候，隨著市場預計美國跟日本之間利差會收窄，日圓套息交易平倉，人民幣中間價兩日漲幅創1月以來最大。
週四，隨著日圓漲幅擴大，在岸市場看到銀行自營的美元賣盤湧出，同時也有中資大行的賣盤，共同推動人民幣升至5月以來最高。
瑞穗銀行亞洲外匯策略師張建泰在報告中寫道，由於兩者相關性高，日圓上漲可能會對人民幣產生正面溢出效應。
“雖然我們預計短期內人民幣看跌情緒不會有任何變化，但最近的事態發展可能會帶來短暫的緩解。”
《彭博社》彙編的數據顯示，人民幣的勢頭本週和下週面臨考驗，因為在香港上市的中國公司未來兩週將進行超過300億美元的分紅。
人民幣短時間上漲為人行提供了降息的機會。人行週一將基準7天期逆回購操作利率下調10個基點，為近一年來首次。3天后，人行又出人意料地把1年期中期借貸便利（MLF）利率下調20個基點。
法國外貿銀行高級經濟學家Gary Ng表示：“本輪降息表明，中國稍稍轉向了保成長優先於保匯率，然而，這可能還不夠，因為中國的實際利率實在過高，正在壓縮投資和消費。”
不出所料，降息給中國國債漲勢火上澆油，推動基準10年期國債回酬率上週五跌至紀錄最低。決策者希望防範債市大漲給金融體系帶來更多風險，債市泡沫越吹越大將考驗決策者的決心。
除了貨幣政策刺激，中國還需要更多財政措施來促成長。今年上半年，政府總體支出下降近3%，這對今年經濟實現5%左右的官方年度成長目標構成風險。
儘管本月初舉行的三中全會表明，中國願意把更多稅收劃給地方，減輕地方的債務負擔，但經濟學家表示，這遠不足以解決問題。
高盛亞太區首席經濟學家蒂爾頓（Andrew Tilton）表示，中國可能希望把大規模財政刺激留待真正需要的時候，用於衝抵特朗普當選美國總統可能對中國帶來的衝擊。
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