日圆狂飙之后 日本银行比联储局更受关注

（东京30日彭博电）进入本周，交易员重点关注周三的联储局会议，预计该中行将维持政策利率不变。而这就有可能低估同一天早些时候日本银行政策会议扰乱全球市场的风险。

日圆上周的惊人涨势及其对套利交易和全球股市的影响，使得日本银行本周成为一个潜在的不确定因素。预料中的美日中行会议结果应该会利好日圆。

考虑到上周日圆反弹导致风险资产大幅下挫，这应该会让期望联储局基调偏软会让股市重拾活力的投资者担心。

日本银行料启动量化紧缩，利率和外汇交易员预计加息的可能性也很大。与此同时，市场已充分消化联储局9月降息的预期，因而预估联储局主席鲍威尔将发出宽松信号。

东京的决策者比华盛顿的决策者更可能出人意料。尽管核心通胀率自2022年4月以来一直保持在或高于中行的目标水平，但日本银行总裁植田和男上任一年多来的作为，让那些期待看到果断行动的人感到失望。这降低了意外鹰派的门槛——如果给出的削减购债和加息路径足够大胆，那么即便按兵不动也可能搅动市场。

如果日本银行和联储局的政策组合对日圆有利，日圆势将再度飙升。即使日圆空头头寸已从历史极端水平迅速下降，空头仍然脆弱。根据CFTC的投机者数据和花旗追踪活跃外汇交易员的痛苦指数综合衡量，日圆如今的看空程度此前只见过5次。除了2021年3月对联储局加息周期临近的预期重燃看跌押注外，每一次后来都走向大反转。